新三板投融资业务介绍技术方案.pptVIP

Presented By 申银万国证券股份有限公司 3 新三板投融资案例 案例分析： 中海阳（430065）于2010年3月在新三板挂牌，以大股东薛黎明作为案例分析 中海阳第一次增资（挂牌前）：2009年10月 净资产=1.37元/股 某大股东持股数=2320万股 市值=1.37*2320=3178.4（万元） 静态市盈率=10倍 中海阳第二次增资：2010年4月 增资价=9.00元/股 某大股东持股数=2320万股 静态市盈率=24倍 市值=9.00*2320=20880（万元） 中海阳第三次增资：2011年3月 增资价=21.20元/股 某大股东持股数=2320万股 静态市盈率=57倍 市值=21.20*2320=49184（万元） 新三板的财富效应：在短短的二年时间里，该股东所持中海阳股票的市值较挂牌前增长了14.47倍。 * 充分挖掘企业价值，分享社会财富 * 申银万国证券股份有限公司 定价方式：市场化定价，完全由需方、供方协商议定 融资审批：小额融资，豁免审批。股东人数不超过200人实行备案制；超200人后，一年内累计融资规模不超过净资产20%实行备案制。 融资速度：在备案制机制下，可实现低成本、快速、高效融资。 新三板投融资特点 融资方式：定向增发，按需融资。每资定增新增股东不超过35名，单次融资规模可大可小，没有限制 融资时机：挂牌前、挂牌中、挂牌后均可。融资次数不限制 3 * 申银万国证券股份有限公司 融资市盈率：可高可低，不受限制。最低5倍，最高50多倍。影响因素有融资时机、二级市场、企业成长性等 参与投资者：战略投资者、机构投资者、个人投资者、原股东和核心员工。小额参与、快速决策是参与新三板投融资的特点。 新三板历年投融资汇总 融资次数：截止2013年10月，新三板累计定向增发110次，其中2013年1—10月为52次，呈快速增加趋势。 融资规模： 融资总额超过30亿， 平均每次融资近3000万元， 单次融资规模最大达的2.12亿，即将出现更大规模的单次融资 3 Presented By 申银万国证券股份有限公司 3 新三板历年投融资市盈率 * 定向发行 * 2 新三板发展历程 3 新三板投资建议 4 目录CONTENTS 1 申银万国证券 Presented By 申银万国证券股份有限公司 新三板市场定位 新三板投融资介绍 5 申银万国:新三板最佳合作者 各地储备的新三板企业超过2000家。新三板投资基金迅速涌现，投资机构与个人投资者参与愿望快速提升。 经过证监会核准的新三板挂牌公司，作为非上市公众公司以“介绍上市”的方式转至 交易所市场； 股权质押、私募债、优先股等创新业务将不断推出； 第三方估值定价、做市商制度； 新交易系统即将上线，开放自然人投资者 交易标的起点已由原来的三万股下降至一千股； 2014起挂牌数量快速增加，逐步成为资本市场的中坚； 带来的投融资机会急增，主动参与积极性大幅提升； 新三板发展趋势 投融资机会急增 交易趋活跃 拓展功能 连续竞价制度 转板机制或形成 各参与主体踊跃 Presented By 申银万国证券股份有限公司 新三板投资建议 4 * * 申银万国证券股份有限公司 新三板投资建议 转板制度明确——新三板企业转板 无需证监会公开发行审核，将吸引投资者 谢庚 全国中小企业股份转让系统公司 副董事长、总经理 谢庚：“全国股转系统是覆盖全国的证券交易场所，其挂牌公司是经证监会核准的公众公司，其交易方式不受”非公众、非标准、非连续”限制，股东人数不受“股东人数不超过200人”的限制。而且基于公众公司的法律基础，挂牌公司只要符合交易所上市条件，即可向交易所申请转板。”无需经过中国证监会发行审核。 宋丽萍 深圳证券交易所 总经理 《证券市场周刊》的主要创办人之一 宋丽萍认为，转板公司须达到一定的挂牌年限、一定程度的股权分散度、以及公司治理和信息披露等方面的规范要求。 4 Presented By 申银万国证券股份有限公司 4 新三板投资建议 新三板是创投理想的退出场所 深圳证券交易所综合研究所所长表示，在退出机制上，新三板发展潜力非常大，如果结合制度创新，整个新三板或将成为创投的集中地。不仅是创投投资的场所，也是理想的退出场所。 在中关村试点的新三板，2010年底已有80多家企业有创投退出，回笼资金逾8亿。　　　 PE/VC，尤其是中小型的PE/VC也开始紧盯着新三板扩容时机。除了期待这平台能给他们带来投资机会之外，另一个重要原因是，新三板有望成为P