房地产私募基金操作流程与管控技术分析.pptVIP

企业规模较大，募集资金较多 上市条件与主板相同，股本数量要求降低，首次发行股份在1亿股之内 规模小、成长性好、科技含量高的企业 企业孵化器，培育为了创业板、主板的上市资源 主板 中小板 创业板 场外市场 总体而言，目前我国已形成了多层次的资本市场体系。对企业来说，需根据自身情况、发展规模、募集资金大小选择不同的上市板块。 新三板 沪市、 深市A股 深市 八. 胜者出局 --中国多层次资本市场正在形成 多层资资本市场的退出选择 八. 胜者出局 --众多中国企业分布在不同海外资本市场-800余家中国企业分布在不同的资本市场,其中互联网企业近五十余家 八、胜者退出 --近几年中国企业海内外资本市场动向 恒大地产 阿里巴巴创造市值神话 鑫苑置业的“三快”模式 谭木匠与梳子的故事 茂业国际逆市成功融资 美邦服饰创新时尚营销 乐居房地产信息集团 中华地产 八、胜者退出 --资本市场评估房地产项目的标准 二或三年业绩 良好的业务前景 行业地位(市场占有率) 盈利能力 资产质量 土地储备 现金流量 管理层素质 八、胜者退出 -- 海外IPO及RTO需要的架构 境内公司 战略投资人 Cayman Co 企业一 企业二 原股东 红筹股 海外上市公司 国内股份公司 Ｈ股 HK Co 纽约股票交易所 New York Stock Exchange 美国证券交易所 American Stock Exchange Pink Sheets粉红单交易市场 National Market SmallCap Market Over-The-Counter (OTC) Markets 4 1 2 场外交易市场 3 Other Stock Exchanges 美国其他资本市场 Chicago Stock Exchange Boston Stock Exchange Cincinnati Stock Exchange Pacific Exchange Philadelphia Stock Exchange 八、胜者退出 --全球最大资本市场（美国证券市场现状） 八、胜者退出 --上市流程的程序安排 财务投资人 产业投资人 向证监会/ 证交所提交申请表及上市聆讯 公众认购 路演 配售 挂牌 商务部及证监会 审批/备案 决定上市 强化管理层/其他内部筹备(包括集团重组) 审计 招股书 企业上市重组: 清理产权关系 划分上市业务和非上市业务 设立SPV公司 处理关联公司及股东往来帐 处理税务问题 法律 保荐 工作小组: 企业上市小组 财务顾问 会计师 保荐人 企业律师 保荐人律师 八、胜者退出 --IPO过程中应注意的问题 关连交易及同业竞争 独立经营原则 法律架构重组 税务及会计问题 公司治理 八、胜者退出 --败者为寇（清算及管理层回购） 清算 清算收益通常金额较小，甚至归零 不放弃，尽量减少损失 通过法律途径寻求保护 管理层或者公司回购 通常是改造投资合同的结果，但执行难度较大 对管理层财产要进行锁定 必要时通过企业借款挽回损失 回购时，一般约定有定价方式 我们看到的往往是成功者，大量失败者却众所不知！ 八、胜者退出 --投资后管理是成功退出的保证 积极的管理者 被动的管理者 积极帮助公司发展 帮助公司建立治理结构和管理系统 帮助公司市场拓展、融资、寻找合作伙伴 给经营团队自由发挥的空间 定期召开董事会 投资后就坐等收获 仅仅依赖少数几个人 盲目帮助，帮助要有针对性 过渡限制经营者，使自己成为经营者 等问题发生了才想到要去解决 关于嘉富诚基金管理投资银行会计/审计房地产金融 * 大家好，今天 * * * /info/darticle.aspx?id=GA00438927 * * * * ? 首先当然是业绩 在香港主板需有三年业绩，且最近一年需要达到两千万港币（HK$20M）。前两年加起来不少于三千万港币（ HK$30M） 在香港创业板需有两年业绩，但对业绩无最低要求(不需要盈利) ? 业务前景 必须能给股东带来回报，不是拿了钱就走路的。并且业务前景可观 行业地位 行业地位愈高的企业，愈吸引投资者。最好是独家的，或者是行业中数一数二的。这样比较有“卖点”。 “中国石油”就属于这类企业 ? 财务状况 将来盈利必须理想，且能有增长。 资产素质高，包括能促进企业进一步的发展 现金流量理想，上市后短期内没有进一步集资的需要，不能刚上市就缺乏资金。 ? 管理层 高素质的管理层应该能为股东着想，而且有企业发展有长远计划，政企分家。 高素质的管理层能