通胀下的财富管理策略详解.pptVIP

* 中性策略——最稳健的对冲策略 股票收益=市场波动收益（可正可负）+超额收益（为正） 策略目标——摒弃波动收益，赢得超额收益 投资总收益 — 市场波动收益 = 超额收益 超额收益 市场波动收益 超额收益 市场波动收益 * 中性策略操作方式 买入股票组合 卖空股指期货 超额收益 市场波动收益 反方向对冲 仅存超额收益 该部分收益始终为0 使用中性策略 风险极低 * 中性策略基金的表现 * 贵在业绩稳定，赢于持之以恒 瑞银市场中性策略基金1996-2010年市场表现 96年1月 98年1月 00年1月 02年1月 04年1月 06年1月 08年1月 10年1月 瑞银市场中性策略基金 标准普尔500指数 世界MSCI指数 花旗WGBI指数 * MS中性策略实盘交易数据 * MS中性策略实盘交易数据 * MS债券套利产品 年化收益大约为14.03%-16.21%，按照优先以及劣后资金5:1的比例配置，劣后资金的收益为53.25%-66.77% 典型案例：庞鼎文资产转移 1 庞鼎文 SKL公司和FL公司（共同受托人） A D G B C H E F 自由裁量信托 澳门银行 庞妻 A B C D E SWL公司 单位信托 图示股份交易 4 2 5 3 8 7 6 庞鼎文于1993年1月23日死亡。根据香港遗产税条例规定，生前赠与的国外财产不属于