著名券商的宏观框架要点.ppt

简介 工学学士（2001），经济学博士（2008）。 2008年7月加入国泰君安研究所从事宏观经济研究工作。2009年1月任国泰君安证券总经济师、首席经济学家助理， 担任路透社、彭博社、经济观察报、和讯网、北京大学中国经济研究中心等机构特约宏观经济预测人员。 在《金融研究》、《经济科学》、《证券市场导报》等核心学术期刊上发表学术论文8篇。 分析师之间为何会争论、我们对宏观经济的判断为何出现误判？ 信息不对称 分析工具的运用差异：方法决定深度 角度的差异：角度决定思路 变量权重的差异：细节决定成败 利益不同 集体误判的根源是用显微镜来预测未来 雅鲁藏布江大拐弯：短期变化不会改变长期趋势 目录 一、宏观研究何以重要 二、宏观研究的框架 三、宏观研究的方法 四、逻辑选择：抓住主要矛盾 宏观研究何以重要？ 资本价格与宏观经济密切联系。 经济波动与资产配置。 经济政策对资产价格的影响。 资本市场上的投资者（公私募基金经理、保险机构投资经理、个人投资者越来越重视宏观经济走势分析）； 2009年对宏观经济的关注达到了无与伦比的地步，尤其对信贷数据，工业产值，固定资产投资等宏观指标； 新财富分析师评比宏观领域竞争最激烈，2009年有32支宏观研究团队参评； 基金公司开始设置宏观研究岗位，部分基金公司还设有经济学家职位。 从股票的定价模型来看宏观经济与资产价格之关系 何谓资产？