新三板市场研究报告详细分解.docxVIP

新三板市场研究报告 作者：安信证券 诸海滨、叶中正、张龙、张仲杰、吴照银、桑威、李蕙、赵扬新三板融资迅猛增长、流动性显著改善。2014年前10月共有179家新三板公司通过非公开方式定向增发融资，涉及金额高达102亿元，平均每家融资规模3000万。做市交易实施后采取做市转让的挂牌公司成交量占比15%，成交额占比20%；而总股本和总市值占比分别仅为5.7%和12%，流动性明显改善。据报道竞价转让有望年底推出，若实施将有利于新三板市场流动性进一步改善。私募股权基金为参与新三板「定增」的主力军：从定增参与构成角度来看，私募股权基金PE投成为主力军占比为40%。其次是三板公司的高管及核心技术人员是、占比约30%，他们积极参与表明对企业的未来充满信心。另「做市券商」及券商帮助寻找的机构及个人约占30%。三板定增的火爆与定增估值较低有关，与中小板和创业板同行业相比，新三板定增融资估值市盈率和市净率相对较低，新三板公司定增的PE折价率超过40%。新三板正成为并购的热门市场。低廉的价格及不乏高增长、新颖盈利模式的新三板公司，在并购浪潮兴起时，正成为主板公司并购的热门目标。今年共有13家挂牌公司被并购，从交易规模来看，交易金额最大的为湘财证券约90亿元；铂亚信息、易事达、屹通信息等交易金额也均超过4亿元。主板相关并购公司在复牌后也有尚佳表现。寻找新三板中创新商业模式“千里马”-本期对新