国际金融整理版详细分解.doc

1、简述国际收支不平衡的几种类型 1.临时性不平衡 指由短期的、非确定的或偶然因素引起的国际收支不平衡。 特点：一般程度较轻，持续时间不长，带有可逆性。 2.结构性不平衡 由于国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支不平衡，通常反映在贸易账户或经常账户上。 结构性失衡的两层含义： 第一层含义——当国际市场需求变动时，一国经济和产业结构变动滞后或困难引起的国际收支失衡。 第二层含义——由于一国的产业结构比较单一，随着经济发展，本国产品的出口受到外来冲击，进而发生国际收支失衡。 结构性不平衡具有长期性，扭转起来相当困难。 3.货币性不平衡 指一国货币供应量的过分增加导致国内货币成本与一般物价上升，进而引起出口货物价格相对高昂——出口减少、进口货物价格相对便宜——进口增加，国际收支失衡产生。 特点：由货币供应量增长率变化引起。货币性失衡可以是短期的，也可以是中期的或长期的。 4.周期性不平衡 指一国经济周期波动所引起的国际收支不平衡。 特点： 当一国经济衰退或萧条时，进口需求下降，经常项目会顺差；但因投资前景暗淡，资本流出增加，资本项目会逆差。因此不能简单判断国际收支的失衡方向。 当一国经济处于繁荣期，经常项目会逆差，资本项目则会顺差，整个国际收支的失衡方向亦应综合判断。 5.收入性不平衡 通常指由于一国经济条件、经济状况的变化引起的国民收入变动，从而产生的国际收支不平衡。 特点：收入性不平衡是一个笼统的概念，因为引起一国国民收入相对快速增长的因素是多样的，如周期性的、货币性的、出口上升或劳动生产率提高等原因。所以，应对其失衡的方向进行具体的分析。 6.预期性不平衡 由于预期这一客观因素引起的国际收支失衡。 预期从实物流量和金融流量两方面影响国际收支： 从实物角度：当预期一国经济将快速增长时，本国居民和外国居民都会增加在本国的实物投资； 从金融角度：一方面，经常账户的逆差要由资本和金融账户的顺差来融资；另一方面，在资金自由流动的情况下，对本国经济增长和证券价格上升的预期会吸引国外资金直接投资于本国的证券市场，带来资本和金融账户的顺差。 2、国际收支不平衡的自动调节机制 所谓国际收支自动调节，是指由国际收支失衡所引起的国内经济变量变动对国际收支的反作用过程。 1.货币—价格机制 18世纪英国经济学家和哲学家大卫·休谟提出的价格—现金流动机制。该机制主要是通过黄金流动和物价变动两个杠杆来发挥作用。 流程为： （1）国内货币存量与一般物价水平变动 逆差：货币外流→货币存量减少→物价下降→ 出口增加、进口减少→国际收支改善（逆差减少） （2） 相对价格水平变动 逆差：货币外流→外币需求增加→本币贬值→出口增加、进口减少→国际收支改善（逆差减少） 2. 收入机制 收入机制是指国际收支逆差表明国民收入下降，国民收入下降引起社会总需求下降，进口需求下降，从而使贸易收支得到改善。 流程为： （1）国际收支赤字 → 外汇储备减少→ 本国货币供应量减少→ 利率上升→ 国内消费和投资支出减少→ 国民收入下降 → 进口需求下降→国际收支改善（逆差减少）。 （2）国际收支赤字→ 外汇储备减少→ 本国货币供应量减少 → 国民为保持或恢复现金余额水平，减少国内消费和投资→ 国民收入下降 → 进口需求下降→国际收支改善（逆差减少）。 3.利率机制 自由经济的假定下存在的国际收支失衡调节机制 利率机制的流程为： 国际收支逆差→外汇储备减少→ 本国货币存量减少→利率上升→ 资本流出减少、流入增加→ 资本账户收支改善、国际收支改善。 3、国际收支不平衡的政策调节手段 1. 支出转换型政策 定义：指不改变社会总需求和总支出的数量，而改变需求和支出方向的政策。 特点：将国内支出从外国商品和劳务转移到国内商品和劳务上来。 作用手段：汇率政策、补贴和关税政策 、直接管制。 作用机制：直接或间接的降低出口价格，提高进口价格，或改变进口品及进口替代品的可获得性，来恢复国际收支平衡。 不足：易引发别国报复,引起“汇率战”、“关税战”等。 2. 支出增减型政策 定义：改变国民经济中总需求或总支出水平的政策。 特点：通过改变社会总需求或总支出水平，来改变对外国商品、劳务和金融资产的需求，从而达到调节国际收支的目的。 作用手段：财政政策和货币政策。 作用机制：通过紧缩或扩张国内总需求和总支出来改变经常账户收支和资本账户收支。 不足：很可能以牺牲国内经济为代价，与内部经济目标发生冲突。 3. 融资型政策 定义：融资型政策是指货币当局运用官方储备的变动，或临时向外筹措资金来抵消超额外汇需求或供给，以对付国际收支的失衡(又称融资政策)。 优点：迅捷。 不足：只适用于暂时性或短期失衡，不适