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1.5 金融市场与工具 金融市场 一级市场 当企业发行证券时，现金会从投资者流向公司 通常需要一个承销商 二级市场 已发行的证券由一个投资者卖给另一个投资者 证券通过交易所或者柜台交易 * 1.5 金融市场与工具 公司与一、二级市场的关系 * 公司 投资者 二级市场 资金 证券 Sue Bob 股票和 债券 资金 一级市场 1.5 金融市场与工具 金融市场的细分 * 1.5 金融市场与工具 金融市场运作流程图 * 企业和金融市场之间的现金流量 * 来自企业的 现金流量 (C) 税收 (D) 企业 政府 企业发行证券 (A) 留存现金 (E) 投资的资产(B) 股利和债务支持 (F) 流动资产固定资产 金融市场 短期负债 长期负债 权益资本 企业是一个现金产生活动 来自企业的现金流量必须超过金融市场的现金流量 1.5 金融市场与工具 金融工具 概念 在金融市场上被普遍接受和交易的、已经标准化的金融资产 可分为2大类：现金类和衍生类。现金类分为证券类和其他现金类（如贷款，存款）。衍生类分为交易所交易的金融衍生品和柜台(OTC)金融衍生品 特征 偿还期 流动性 风险性 收益率：票面收益率、当期收益率、平均收益率 * 1.5 金融市场与工具 金融机构 银行金融机构 中央银行、商业银行、政策性银行 非银行金融机构 保险公司、信托公司、证券公司、信用合作社、储蓄贷款协会（SL）、