第十二章企业财务风险管理重点分析.pptVIP

* 市场风险是指因市场价格或利率波动而使公司产生经济损失的风险 构成市场风险的三大因素： 因买卖或投资金融产品而产生的风险 因资产与负债错配、或原材料与产成品价格不能同步浮动而产生的风险 资金流动性风险 常见的市场风险包括： 利率风险 外汇风险 股票与债券市场风险 商品价格风险 期货、期权与衍生工具风险 市场风险 * 操作风险是指企业内部流程、人为错误或外部因素而令公司产生经济损失的风险，它包括了公司的流程风险、人为风险、系统风险、事件风险和业务风险等 流程风险是指交易流程中出现错误而引致损失的风险，流程包括如：销售、定价、记录、确认、出货/提供服务等环节。流程风险也包括合规性风险 人为风险概指因员工缺乏知识和能力、缺乏诚信或道德操守而引致损失的风险 系统风险是指因系统失灵、数据的存取和处理、系统的安全和可用性、系统的非法接入与使用而引致损失的风险 事件风险是指因内部或外部欺诈、市场扭曲、人为或自然灾害而引致损失的风险 业务风险是指因市场或竞争环境出现预期以外的变化而引致损失的风险，所涉及的问题包括市场策略、客户管理、产品开发、销售渠道和定价等领域 操作风险 1985-1992：前传 1986年，大学刚毕业的唐万新和其朋友， 投资400元创办彩扩部，当年挣了约60万元 1988～1990年间，唐万新开始四处出手，涉足各个领域，但是，这些尝试基本以失败告终，一度拖欠银行及客户资金180万余元 1991年，唐万新一度成为新疆最大的电脑散件供应商，才基本挽回此前亏损 德隆之发家史 直到1992年，唐万新大体上是一个屡挫屡奋、屡奋屡挫的个体户 1992年在西安，他们包销黄河机器厂、国棉 五厂的股票。然后再在新疆等地以1倍或2倍的 价格出手。这给唐万新带来了千万财富” 1992年，新疆德隆实业公司、新疆德隆房地产公司注册成立，德隆进入娱乐、餐饮和房地产投资领域 1994年开张的北京JJ歌舞厅，至1997年赚了3000多万元。 1994年注册资本1亿元人民币的新疆德隆农牧业有限责任公司成立，并由此获得了地方政府的认可和支持 1994年，唐万新通过国债回购业务，先后向海南华银国际信托投资公司、中国农村发展信托投资公司融资3亿元。 1992-1995：德隆起点 德隆之发家史 正是这3亿元资金，让唐万新的产业整合、战略投资的理念，得以生根、发芽 2002年11月，新疆德隆董事局主席唐万里当选中华全国工商业联合会副主席，德隆“去草莽化”成就达到顶峰。 2003年，唐氏兄弟位居《财富》杂志中国百富榜第25名，拥有财富19亿元。德隆旗下控制的五个上市公司其总流通市值超过200亿元。 德隆之顶峰 德隆着力将自己刻画为民营企业代表的目的 以民营企业不获平等准入 为由，敦促有关方面为德 隆所谓金融混业宏图开门 大树下面好乘凉 可将德隆的阴暗面埋在 民营企业“原罪”之中 2001年这是德隆公关攻势最猛的一年，也是其危如累卵的一年。 唐万新 唐万里 2001年初，金新信托旗下融资网络与客户签订的委托理财总余额为143亿元 2001年一季度金新信托即发生挤兑风波，挤兑风波发生了三四起，到年底，需要兑付的资金缺口为41亿元 2001年4月，德隆国际全体董事商量如何处置金新信托。七人主张金新信托“破产”，惟唐万新一人坚持要“救”。董事会最终通过了唐万新的策略 德隆之祸起 德隆已经危如累卵 唐万新最后的疯狂开始了 全员动员，以收购金融机构为第一急务。收购新的金融机构，扩大委托理财规模，以保证资金流不断 2002-2003：“金融控股”的表象与真相 德隆体系中的金融机构在2001年以前仅有4家，至2004年4月危机总爆发之时，德隆体系控股及参股的金融机构已达21家 随着金融机构不断纳入囊中，唐万新形成了金融混业经营并迈向金融产品综合服务商的战略构想，其途径则是整合德隆旗下金融资产为金融控股公司 从2002年1月2日到2004年4月15日，唐万新亲自坐镇上海友联“头寸会”，以解决兑付危机中之最危急的问题。唐万新为德隆下达的2004年融资计划达到了256亿元。这也是德隆的最后一个融资计划。 德隆之内幕 2002年元旦前夕，金新信托退出北京。从2001年10月，唐万新开始了他所称的长达两年半的“救火”，实现唐万新计划、替代金新信托核心地位的新平台，是上海友联 统一部署德隆体系对于金融机构的收购 整合旗下金融机构的委托理财业务 实行集权控制、实现高效、规模宏大的“融资”计划 功能 在唐万新的供述中，他始终认为肇始于2000年底的中科创事件，以及2001年4月郎咸平的文章《德