chapter2外汇汇率与影响汇率变动的因素资料.ppt

B * C * AD * B * B * 贴水。7.7355*1.5%*0.25＝0.029008125 1美元＝7.764508125 * ABC * ACD * Lead:经债务方同意提前支付款项同时给债务 人一定折扣 Spot:将收到的外汇通过即期合同换为本币 Invest:持有应收帐款的出口商可以将兑换的本币用于投资并获得一定的投资收益 LSI在应收外汇账款中的应用 美出口商一笔价值￡100万的应收帐款，期限90天，签约时即期汇率为￡1＝ $ 1.3。￡100万＝ $ 130万。 为了避免90天后￡贬值造成$货款减少的风险，该出口商决定用LSI法，对￡100万的出口应收帐款进行风险防范。 LSI在应收外汇账款中的应用 出口商经债务人同意，请其提前90天支付￡100万的出口应收帐款，并给2％的折扣，即￡2万，按即期汇率￡1＝＄1.3，折＄2.6万，从而将外币收款的时间风险转移到了办汇日。 出口商将货款￡100万通过即期合同￡1＝＄1.3兑换为＄130万，同时支付银行手续费1％，即＄ 1.3万，消除了＄和￡之际的兑换风险。 LSI在应收外汇账款中的应用 出口商将兑换得到的＄130万用于短期债券投资，期限90天，假定由于通货膨胀等原因，年利息18％，则到期时出口商连本代利 ＄ 130万(1+ 18％÷4)=＄135.85万 外汇损益： ＄135.85万-＄2.6万-＄1.3万 ＝＄131.95万 LSI在应收外汇账款中的应用 Borrow:借入同应付帐款的外汇金额相同的本币，从而将时间风险从未来转移到现在的办汇日 Spot:通过即期合同将借入的本币换成外币 Invest:将外币存入银行或进行投资 BSI在应付外汇账款中的应用 美进口商一笔价值￡100万的应付帐款，期限90天，签约时即期汇率为￡1＝＄1.5。￡100万＝＄150万。 为了避免90天后￡升值造成风险，该进口商决定用BSI法，对￡100万的进口应付帐款进行风险防范。 BSI在应付外汇账款中的应用 进口商从当地银行借入一笔＄150万，期限90天，月息3‰，从而将该笔应付帐款的时间风险转移到目前的办汇日，为此，该进口商将为此付出＄1.35万利息 。 将借入的＄150万的本币贷款通过即期合同兑换成￡，按汇率1￡＝＄1.5折算，＄150折合成￡100万，从而消除了应付贷款的归还风险。需向银行政府1％手续费。 BSI在应付外汇账款中的应用 进口商将￡100万存入银行（或进行其他短期投资），期限90天，月息2.5 ‰ ，90天存款到期时，进口商可收回本利￡100.75万。 90天后，￡1＝＄1.55，该进口商将投资到期的￡100.75取出，用于￡100万外汇应付帐款支付。按此时￡1＝＄1.55兑换，在￡100.75万＝＄156.16万。 BSI在应付外汇账款中的应用 损益分析 ＄156.16万－＄150万－＄1.35万－＄1.5万＝＄3.31万 BSI在应付外汇账款中的应用 Borrow:债权人同意前提下，向银行借入本币 Spot:本币即期换成外币 Lead:提前支付债权人外汇 LSI在应付外汇账款中的应用 英进口商一笔价值＄300万的应付帐款，期限90天，签约时即期汇率为￡1＝＄1.5。￡300万＝＄200万。 为了避免90天后＄升值造成￡付汇成本增加的风险，该进口商决定用LSI法，对￡300万的进口应付帐款进行风险防范。 LSI在应付外汇账款中的应用 进口商经债权人同意提前付款，从银行借入￡200本币，期限90天，月息4 ‰ ，从而将￡应付外汇帐款时间风险转移到办汇日。向银行支付贷款利息￡ 2.4万。 将￡200万通过即期合同兑换成＄，按即期汇率￡1＝＄1.5。折为＄300万，从而消除了英镑对美元的汇兑风险。向银行支付1％手续费，金额为￡2万。 LSI在应付外汇账款中的应用 将＄300万应付外汇帐款提前90天支付给债权人，并获2％一次性折扣，约＄6万，按当时即期汇率￡1＝＄1.5折为￡4万。 假定90天后实际应付外汇帐款到期时，英镑贬值，汇率变动为￡1＝＄1.45，此时，进口商的＄300万的应付帐款折合￡206.9万。 LSI在应付外汇账款中的应用 外汇损益： ￡206.9万-￡200万-￡2.4万－￡2万＋￡4万＝￡6. 5万 LSI在应付外汇账款中的应用 期 权 在未来一定时期可以买卖的权力，是买方向卖方支付一定数量的金额后拥有的在未来一段时间内或未来某一特定日期以事先规定好的价格向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权力，但不负有必须买进或卖出的义务 事实上是这种权利的交易。买方有执行的权利也有不执行的权利，完全可以灵活选择 举例说明： 看涨期权：1月1日，标的物是铜期货，它的期权执行价格为1850美元/吨。A买入这个权利，