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（6）报告称这是一场全球危机 化解危机只有一条路 2015年08月25日 来源：凤凰财经综合 这一个月来新兴市场货币贬值的事实显示，这不仅仅是一次美元升值引发的危机，也不仅仅是新兴市场货币贬值、金融动荡的危机。 近期，部分新兴市场货币大幅贬值：土耳其里拉兑美元一度跌破3里拉兑1美元的水平，创历史新低；印尼盾对美元汇率创17年来最低记录；马来西亚林吉特也跌至17年来最低点。与此同时，部分新兴市场国家调整了汇率政策：8月19日，越南央行于年内第三次调降越南盾兑美元参考汇率，并将扩大交易区间；8月20日，哈萨克斯坦取消汇率波动区间限制，随后坚戈兑美元汇率一度贬值幅度达30%。 目前宏观经济形势： 第一，货币战将愈演愈烈，多国货币创下近年低位甚至历史低位。欧元、日元、俄罗斯卢布等多国货币从去年开始对美元大幅贬值。今年8月11日，人民币中间价大幅调整以来，部分新兴市场国家货币更是进一步贬值，大宗商品下跌，全球金融市场动荡进一步加剧。 其次，这将是一场全球危机而非新兴市场危机。这是全球经济增长乏力、发达国家政策工具空间日趋狭窄背景下发生的危机。尽管我们认为相对于美国、欧元区和日本仍有进一步量化宽松的空间，尤其是欧元区，但是难以对冲全球经济下滑。英美等国多年实施的量宽政策的有效性也将日渐受到质疑。另一方面，部分新兴市场国家也确实在这次危机中遭受重创，尤其是与大宗商品市场和出口较为密切的国家，如俄罗斯、委内瑞拉、哈萨克斯坦等与俄罗斯经贸往来密切的中亚国家。 最后，国际合作是全球危局进入第二个阶段的关键，也是化解危机的必经之路。由于这是一场全球性的危机以及发达国家政策工具有效性的削弱，因此仅仅依靠各自的宽松政策、货币贬值都难以有效化解这场危机。而危机愈演愈烈，并伴随着个别国家流动性危机的出现，国际合作应该会登上舞台，这既标志着全球危局进入第二个阶段的关键，也是化解危机的必经之路。 (二）股市危机 1、股市跌宕 分析人士：有人恶意做空A股 手法与97年索罗斯一样 2015年07月01日 亚洲金融风暴漫画 /news/special/huacj03/ 新华网：公安部核查昨日涉嫌恶意做空的10余家机构和个人 2015年07月09日 多方否认“做空中国” 国际金融巨头齐声撇清关系 2015年07月11日 A股市值单日蒸发4.56万亿 股民人均亏8.94万元 2015年07月27日 十部委合唱奏出救市最强音 证券教父：政府需要牛市 2015年07月30日 IMF总裁支持中国救市：这是中国在尽政府的义务 2015年07月30日 2、“中国价值保卫战” 　　6月29日至今，“中国价值保卫战”可谓惊心动魄，争夺激烈，同时，也充分展现了国务院指挥若定、统筹布阵、直指要害的气魄和智慧。截至目前，这场保卫战已初战告捷，我们和全体市场参与者一道，感到自豪和高兴！ 　　在股市突发重大动荡后，在国务院领导下，中国证监会和中国人民银行、财政部、国资委、银监会、保监会等各个部门，齐心协力，协同作战。决策层、监管层首先向市场传递的就是信心，同时推出一揽子稳定市场的重大措施。中国人民银行向中国证金公司提供无限额流动性支持，成为定海神针，有效地扭转了战局。我们认为，无论经济发展还是股市运行，让社会各界、所有市场参与者保持稳定的预期，是其最基础的因素。 　　可以说，“改革牛”的根基就是人民群众对于经济发展和改革进程的稳定预期。“改革牛”状态下的行情也会有起有伏，但其价值中枢是相对平稳的。由于投机力量肆无忌惮，加上市场机制仍然存在一定缺陷，股市在快速上涨后发生了这次大震荡，但这并不能改变我国经济稳定增长和大刀阔斧改革的进程。基于此的股市向好趋势并未改变。 　　对于股市来说，决策层和监管层的信心及时有效传递给市场参与各方，往往会产生巨大的积极连锁效应。在此基础上，则是各部委办的重大政策举措，上市公司、证券机构、金融机构等参与方采取的积极行动。而股市的长期稳定，最终要靠实体经济的稳定健康发展。 　　 （三）银行降息 1、中国人民银行决定，自2015年6月28日起针对性地对金融机构实施定向降准，降低存款准备金率0.5个百分点，降低财务公司存款准备金率3个百分点。 同时金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.85%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2%。 本次降息降准，可以改善实体经济融资成本过高的状况。比如降息0.25个百分点，预计可为年内后续将要发行的地方债节省约43.74亿元的利息。 根据审计署审计公告，截至2013年6月底，全国地方政府负偿还责任债务中，需要在2015年偿还的规模为1.86万亿元，规模相当庞大。 目前，已有2万亿地方债置换额度下发至地方，再加之已经获批的地方政府一般债券5000亿元和专项债券1000亿元，一共是2.6万亿元，超出了2015年