信用评级第二章绪论.ppt

* 3.持续跟踪风险信息，连续发布分析报告，追踪信用风险变化 不断追踪最新的变化，不断地研究最新的变化影响，不断地给出最新的信用风险提示，对应不断变化的环境，给出持续追踪的专业服务，这是满足市场需要的合格的信用评级服务机构的行为。 第二章 信用评级机构 * 4.发布行业、区域信用研究报告 行业、区域信用研究报告是长期对某一特定行业或区域的信用环境、信用文化、经济实力及信用风险因素的研究分析基础上形成的。要求评级机构有系统的行业或区域研究机制，有长期专注的研究人员，有一定的市场实力及财富积累支撑研究。 第二章 信用评级机构 * 第四节 信用评级机构的监督 既然评级机构对其公开的信用风险报告的内容并不承担法律的责任: 如何约束? 第二章 信用评级机构 * 事实上，在市场经济环境中，人们的行为一方面受法律的约束，一方面受市场的约束。完全不受约束、不承担责任的行为根本不存在。 信用评级机构的行为虽然不承担法律的责任，但却受市场所有行为人的约束，因为没有市场的认可，信用评级机构就不会有生存的空间，一旦失去市场的信任，那么它惟一的选择就是退出市场。 第二章 信用评级机构 * 一、市场对信用评级机构的监督 投资者应学会甄别信用评级机构的真伪 在信用评级市场中，如果每位投资者都具有甄别信用评级水准的能力，有选择地使用信用评级报告，则不能给市场提供准确的信用风险评估意见的机构就将不会再有生存的空间。 第二章 信用评级机构 * 在市场中，发展的重要一环就是让市场学会识别有价值的信用评级服务，让投资者利用自己的选择，帮助市场建立优胜劣汰的环境，淘汰不合格的评级机构及人员，让真正能够为市场提供有价值的机构及人员在市场中发挥作用。 第二章 信用评级机构 * 受评机构应尊重评级机构的行为准则 在信用评级市场中，受评主体既是信用评级的对象，也是信用评级结果的使用者。 如果所有的受评机构都对评级机构施加压力，那么，一个可能的结果是：所有的信用等级将被人为的提高，从而加大了信用评级使用者的风险。 第二章 信用评级机构 * 有倾向的评价会加重信息的不对称，因此，受评机构尊重评级机构的行为准则，不对评级机构施加任何压力是建立规范的信用评级市场的必要条件之一。 第二章 信用评级机构 * 二、政府对信用评级机构的监督 首先，政府对信用风险和信用评级的理解更深入，对信用评级的水准把握更准，由监管者实施严格的审核，评级机构的行为更规范。 第二章 信用评级机构 * 二、政府对信用评级机构的监督 其次，政府利用监管职能，严格规范评级机构的行为，要求评级机构的评级行为更透明。 最后，政府通过在债券审批制度中考虑信用评级的结论，以及通过设立债券发行信用风险公示制度，引导市场关注信用评级分析，验证信用评级的效果，驱动评级机构进步。 第二章 信用评级机构 * 三、行业自律约束 行业自律是由行业内机构自行发起设立的行业自律组织，对业内机构的市场行为达成一致的规范约束，从制度上约束不规范的行为，有助于行业整体市场形象提升及健康发展。 第二章 信用评级机构 * 四、信用评级机构的自我约束 在服务信息的制作流程上，在信用风险的分析方法上，在选用分析专家方面，评级机构都严格制定了规范的体系，并不断完善，尤其是在信用等级的给定上，采取评级委员会集团审议的方式。 第二章 信用评级机构 * 第五节 国内外主要的信用评级机构 一、标准普尔 标准普尔的历史可以追溯到1860年，是对美国、外国公司和公用事业债提供资信评级、金融信息服务和调查的主要机构。 目前标准普尔评级了超过十万亿美元的债券和其他债务，涉及50多个国家。在全球各个金融中心建立了办公室，拥有分析专家1000多名，在全球设有几十家机构，雇用6000多名员工。 第二章 信用评级机构 * 二、穆迪 穆迪公司的创始人是约翰?穆迪，他在1909年首创对铁路债券进行信用评级。1913年，穆迪开始对公用事业和工业债券进行信用评级。目前，穆迪在全球有千余名分析专家，在数十个国家(地区)设有机构，公司在纽约证券交易所上市。 第二章 信用评级机构 * 二、穆迪 穆迪公司的宗旨是要向所有对市场信用敏感的发行者、中介机构和投资者提供最准确、最深刻和最有价值的风险评价。 穆迪作为一家全球资信评级、研究和风险分析的著名公司，主要对外发布固定收益类证券、证券发行主体和其他信用债务的信用分析观点、研究报告和评级结果。 2002年2月，穆迪公司宣布收购KMV，KMV在定量信用分析上处于领先地位。 第二章 信用评级机构 * 三、惠誉公司 惠誉成立于1913年（Fitch Inv