第8章利率风险管理要点.ppt

常见利率期权工具 1、上限期权 2、下限期权 3、利率上下限 4、走廊 利率风险管理工具 1、上限期权（Interest-Rate Caps） - 定义：买卖双方达成协议确定一个利率上限水平，在规定的时期内，如果参考利率高于协定利率，则卖方向买方支付参考利率高于协定利率的差额部分；如果参考利率等于或低于协定利率，卖方无任何义务。买方由于获得上述权利，须向卖方支付期权费 利率风险管理工具 2、下限期权（Interest-Rate Floor） - 定义：利率下限期权的出售者保证购买者可以在一定时期内获得一个最低利率，以防止利率低于期权合约中最低利率时所产生的风险 利率风险管理工具 3、分享上限Interest-rate collar(利率上下限) - 定义：（按照较高的利率）买入一个利率上限期权，（按照较低的利率）卖出一个利率下限期权，买卖期权的价格相等，成本为零，目的在于将利率锁定在利率上下限之间 利率风险管理工具 4、走廊 - 定义：以较低的协议利率买入一个上限期权，同时以比较高的协议利率卖出一个上限期权。降低买方的借款成本 利率风险管理工具 以上利率风险管理工具的回顾总结： 利率远期协议与期货协议比较 利率互换的原理 利率期权各项的作用 利率风险管理工具 利率市场化对商业银行利率风险的影响 利率市场化历史回顾 1949-1