第十章金融深化与金融创新材料.ppt

二、金融制度创新 金融机构创新 非银行金融机构 跨国银行 银行集团化 金融机构同质化趋势 银行全能化 混业经营 第五节 金融创新的效应 一、金融创新对社会和经济发展的有利之处 提高金融机构的效率和效益 丰富交易品种 促进金融市场一体化，降低交易成本 促进金融改革，推动经济发展 提共多样化规避风险的金融工具 二、金融创新对经济发展的不利影响 （一）金融创新对货币需求的影响 1、改变货币需求的结构 2、降低货币需求的利率弹性 3、降低货币需求的稳定性 （二）金融创新对货币供给的影响 扩大了货币供给主体 加大了货币乘数，增加了金融机构创造货币的能力 使货币定义与计量变得十分困难和复杂 （三）金融创新与中央银行宏观调控 削弱中央银行控制本国货币供给的能力 增加了政策实施过程中的不确定性 削弱货币政策的效力 （四）金融创新使金融体系稳定性下降 金融日益虚拟化 金融监管难度加大 资金规模日益庞大 杠杆融资盛行 （五）金融创新与金融风险 增加规避金融风险的工具 金融风险重新分配 另一方面产生新的类型的金融风险 复习思考题: 1、金融压制与金融深化 2、金融创新的动因有哪些? 3、金融深化有哪些效应？ 4、简述发展中国家金融自由化改革的经验教训？ 5、金融创新对货币政策的效应有何影响 6、试分析金融创新与金融风险的关系 第十章　金融深化与金融创新 本章主要内容 第一节 金融深化与经济发展的关系 第二节 发展中国家的金融压制 第三节 金融创新理论 第四节 金融创新的内容 第五节 金融创新的效应 教学目的和要求 掌握要求对经济与金融的关系、金融深化与金融压制理论 掌握金融创新的含义、主要内容、产生的背景及其动因、社会经济效应 教学重点和难点 金融创新理论 金融创新的内容 第一节 金融深化与经济发展的关系 一、金融深化与经济发展的关系 金融是现代经济的核心 金融稳定是国民经济健康发展的重要保证 金融是调节国民经济的重要杠杆 二、金融发展的指标 1、金融发展含义 金融是指金融结构的变化，即众多的金融工具及金融机构的不同组合的变化。 指发展中国家的金融深化（金融自由化）过程。 也有人认为，金融发展还应包括发达国家的金融创新过程。 2、衡量金融发展的主要指标 金融相关率指标FIR 金融相关率是指一定时期内社会金融活动总量与经济基础活动总量的比值 FIR＝Ft/Wt；其中Ft 为一定时期的金融活动总量，Wt为该期经济活动的总量. 其二级指标5个 2、衡量金融发展的主要指标二 货币化率 是指社会的货币化程度，是指一定经济范围内通过货币进行商品和服务交换的价值占国民生产总值的比重。 麦金农指标:M2/GDP 3、 金融发展与经济发展的相互作用 金融发展对经济发展的作用： 提高资本的积聚与集中 提高资源的使用效率 提高储蓄比例，提高社会投资水平 经济发展对金融发展的作用： 提高社会收入水平，提高人们对金融投资和理财服务的需求 经济发展形成的大企业集团，要求相应的金融服务，也将促进金融发展 三、“金融压制”理论与“金融深化”理论 1、“金融压制”理论 代表人物：爱德华.肖和罗纳德.麦金龙 金融抑制是指一国的金融体系不健全,金融市场机制未充分发挥作用,经济生活中存在过多的金融管制措施,而受到压制的金融反过来又阻滞着经济的成长和发展 金融压制理论的主要内容 金融压制的根源 产品和要素市场的分割性 政府管制多 对高利贷和通货膨胀的恐惧 金融压制的表现 政府对金融活动的强制干预 负利率的作用 高估本国汇率的作用 金融压制理论的主要内容二 金融压制的后果 负收入效应 负储蓄效应 负投资效应 负就业效应 2、金融深化理论 金融深化 指一系列的金融自由化政策 金融深化理论的出发点 实际货币需求 金融深化的内容 放松利率管制 放松汇率限制 财政改革的配套 放松其他金融外贸、外资等方面的限制 3、麦金龙对哈罗德-多玛模型的修正 货币与实物资本互补性假说 内源性融资、最低投资规模要求 导管效应 货币在一定条件下(实际利率低于投资的实际回报率)是资本积累的一个导管而不是实物资本的替代资产。 (M/P)D=L(Y,I/Y, d-∏e) I/Y=f(r, d-∏e) 替代效应 4、萧的金融深化效应分析 储蓄效应 投资效应 就业效应 收分配效应 稳定效应 减少政府干预带来的效率损失和贪污腐化 第二节 发展中国家的金融压制 一、发展中国家金融制度的特征 货币化程度较低 二元金融结构 （传统与现代部门并存） 现代部门发展不平衡 对利率和汇率存在较多的管制 二、发展中国家的金融压制的内容 利率限制 准备金要求和税收负担 对替代性金融市场的限制 银行业的集中管制 三、金融压制向金融深化的转化 1、金融自由化 金融自由化的内容：政府放弃对金融市场和金融体系的过度干预，放松对利率和汇率的严格管制，