2014年下半年大宗商品市场投资策略教程.ppt

2.跨品种套利策略：做多棕榈油、做空豆油 《油世界》发布的报告显示，2014/15年度全球棕榈油产量增幅可能降至六年最低，因为棕榈单产可能小幅下滑。气象机构预计今年下半年出现厄尔尼诺现象的几率在65到80%，这意味着东南亚地区的降雨量将低于正常水平，连续两个月以上天气持续干燥，可能会影响到油棕榈单产，从而对棕榈油生产造成第二次冲击。今年一季度天气干燥，已经影响到棕榈油生产。油世界指出，2014/15年度全球棕榈油产量增幅可能只有170到180万吨，为六年来的最低增幅，远远低于十年平均水平280万吨。 * 豆油-棕榈油价差 目前张家港地区四级豆油现货价格6650元/吨，24度棕榈油价格5850元/吨，现货价差800元/吨。大商所1409合约豆油-棕榈油价差930元/吨，1501合约价差1010元/吨。 根据豆油与棕榈油两品种的历史价差来来看，1500元以上的价差将是较好的进行抛豆油、买棕榈油的套利机会。预期随着7-8月份国内大豆到港量的持续增加，豆油市场的压力将逐渐显现，马来西亚棕榈油减产的题材进一步明朗之后，豆油弱棕榈油强的趋势将正式浮出水面。 * * 谢 谢！ 2014-7-5 * * * 2014年下半年大宗商品市场投资策略 金融衍生产品部 * 概 要 2013年以后美国经济愈加确信步入复苏轨道，美联储于2