第二章财务报表3摘要.ppt

【判断题】净负债是金融负债减金融资产后的余额，是企业尚未投入生产经营中的债务资本。  【答案】×　　【解析】金融资产并没有被用于生产经营活动，而净负债是金融负债减金融资产后的余额，因此，净负债是债权人实际上已投入生产经营的债务资本。 　　（二）改进分析体系的核心公式 P58 59 =净经营资产净利率+（净经营资产净利率－税后利息率）×净财务杠杆=净经营资产净利率+经营差异率×净财务杠杆=净经营资产净利率+杠杆贡献率=税后经营净利率×净经营资产周转率+杠杆贡献率 （三）权益净利率的驱动因素分析 权益净利率的高低取决于三个驱动因素： 净经营资产净利率（可进一步分解为税后经营净利率和净经营资产周转率）、税后利息率和净财务杠杆。各影响因素对权益净利率变动的影响程度，可使用连环代替法测定。 掌握连环替代法的计算分析过程 （四）杠杆贡献率的分析 影响杠杆贡献率的因素： 税后利息率、净经营资产利润率和净财务杠杆。杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆　　可以分别分析税后利息率、经营差异率、净财务杠杆的变动情况，以及对杠杆贡献率的影响。　　1.税后利息率的分析，需要使用报表附注的明细资料。——受市场利率变动影响　　2.经营差异率是净经营资产净利率和税后利息率的差额，由于税后利息率高低主要由资本市场决定，因此提高经营差异率的根本途径是提高净经营资产净利率。　　3.杠杆贡献率是经营差异率和净财务杠杆的乘积。提高净财务杠杆会增加企业风险，推动利息率上升，使经营差异率缩小。因此，依靠净财务杠杆提高杠杆贡献率是有限度的。 【答案】B　　【解析】税后经营利润=800×(1-25%)=600(万元)，净经营资产利润率=600/1000=60%，平均净负债=1000-600=400(万元)，税后利息率=100×(1-25%)/400=18.75%，经营差异率=60%-18.75%=41.25%。 单选：A公司2008年平均净经营资产为1000万元，平均股东权益为600万元，所得税税率为25%，2008年税前经营利润为800万元，税前利息费用为100万元，则经营差异率为( )。 　　A.40.5% 　　B.41.25% 　　C.42.5% 　　D.43.25% 【多项选择题】下列权益净利率的计算公式中正确的有（　）。 　　 A.净经营资产利润率+（净经营资产利润率－净利息率）×净财务杠杆　　B.净经营资产利润率+经营差异率×净财务杠杆　　C.净经营资产利润率+杠杆贡献率　　D.销售经营利润率×资产周转率+经营差异率×净财务杠杆 【答案】ABC【解析】权益净利率=销售经营利润率×净经营资产周转率+经营差异率×净财务杠杆，其中：销售经营利润率=经营利润/销售收入，净经营资产周转率=销售收入/净经营资产。 【判断题】提高经营差异率的根本途径是提高净经营资产利润率。（　） 【答案】√【解析】尽管经营差异率受净经营资产利润率和净利息率共同影响，但净利息率的高低主要由资本市场决定，所以提高经营差异率的根本途径是提高净经营资产利润率。 2012试题 营运能力比率 应收账款周转率 存货周转率 流动资产周转率 营运资本周转率（新增） 非流动资产周转率 总资产周转率 营运资本周转率P45 营运资本周转次数=销售收入÷营运资本 营运资本周转天数=365÷营运资本周转次数 营运资本与收入比=营运资本÷销售收入 总资产周转率的驱动因素P46 驱动因素分析指标： 资产周转天数、资产与收入比 【多项选择题】有关应收账款周转天数计算和分析，表述正确的有（　）。　　A.提取应收账款减值准备越多，应收账款周转天数越多　　B.计算应收账款周转天数时应考虑由销售引起的应收票据　　C.应收账款周转天数与企业的信用政策有关　　D.用于业绩评价时，应收账款的余额最好使用多个时点的平均数 　【答案】BCD　　【解析】呈报财务报表的应收账款是已经提取减值准备后的净额，而销售收入并没有相应减少。其结果是，提取的减值准备越多，应收账款周转天数越少。P43 【判断题】评估存货管理的业绩时，应当使用“销售收入”计算存货周转率。（　） 【答案】×　　【解析】在短期偿债能力分析中，为了评估资产的变现能力需要计算存货转换为现金的数量和时间，应采用“销售收入”。在分解总资产周转率时，为系统分析各项资产的周转情况并识别主要的影响因素，应统一使用“销售收入”计算周转率。如果为了评估存货管理的业绩，应当使用“销售成本”计算存货周转率，使其分子和分母保持口径一致。 P44 盈利能力比率 驱动因素 销售净利率的驱动因素P48 利润表各项目分析 总资产净利率的驱动因素P