投资学1-4课件.ppt

4.3.2 基金销售 （1）直接销售：邮寄、电话、网络等； （2）承销商间接销售：大多数。通过经纪人或基金销售人员。要付费。 在销售人员之间实现收入共享 潜在的利益冲突 金融超市 4.4 共同基金投资成本 4.4.1 费用结构 （1）购买费用 （2）售出费用 （3）运用费用：管理费和咨询费； （4）12b-1费用：销售成本，如广告费用、年度报告和招股说明书等宣传资料费用、销售基金的经纪人佣金等。 4.4.2 费用与收益 收益率=（期末单位净值-期初单位净值+收入或资本利得分配值）/期初单位净值。 费用影响单位净值，进而影响收益率。 4.4 共同基金投资成本 4.4.3 延迟交易与市场择时 延迟交易指在收市和单位净值确定后接受买单与卖单的做法。 市场择时：利用逾期价格进行市场间的时择。 延迟交易违法，而市场择时合法。 4.5 所得税：由投资者缴纳，而非基金本身。 ETF的特点：被动操作的指数型基金、实物申购赎回机制、一级市场与二级市场并存。像股票一样进行交易的指数型共同基金。 与普通共同基金相比： （1）ETF可以连续交易；普通共同基金每日只报告一个净值。 （2）可以被卖空或用保证金购买；普通共同基金不行。 （3）有潜在的税收优惠。 ETF的类型： 跟踪指数不同：股票型、债券型； 复制方法不同：完全复制型（上证50ETF）、抽样复制型 4.6交易所交易基金（ETF