分级基金运作与管理--申万剖析.ppt

指数分级基金 运作与管理 申万菱信基金 分级基金:将母基金分成收益风险结构不同的子份额,以吸引风险收益偏好不同的投资者 最常见分级模式是分成低风险份额与高风险份额两类，通常被称为财务杠杆分级 低风险份额一般也称稳健份额,通常用A份额表示 高风险份额一般也称进取份额或杠杆份额,通常用B份额表示 财务杠杆分级本质的现代公司制度解读：股票本质就是杠杆份额 稳健份额具有对基金资产优先分配权，相当于公司债券 进取份额具有对基金资产剩余索取权，相当于公司股票 分级基金本质是在A、B子份额之间进行了期权交换 分级基金中的杠杆份额本质是期权多头或期权组合 PAGE * 大宗商品B大涨113.9% 大宗商品指数上涨23.8% 杠杆工具从来不缺神话 申万菱信证券行业分级场内规模变化图 　 上证系列 中证系列 深证系列 覆盖指数范围 数量 覆盖指数范围 数量 覆盖指数范围 数量 ETF 宽基 上证综指 1 沪深300 5 深证成指 1 上证380 2 中证500 5 中小板指 1 上证180 1 中证100 1 创业板 1 上证50 1 　 　 深证300 1 上证超大盘 1 　 　 中小板300 1 上证中盘 1 　 　 深100P 1 上证中小盘 1 　 　 　 　 上证市值百强 1 　 　 　 　 行业 上证能源 1 中证细分医药 2 　 　 上证原材料 1 中证细分地产 1 　 　 上证主要消费 1 中证全指可选消费 1 　 　 上证医药卫生 1 沪深300金融地产 1 　 　 上证金融地产 1 沪深300非银 1 　 　 　 　 沪深300医药卫生 1 　 　 　 　 中证800食品 1 　 　 　 　 中证能源 1 　 　 　 　 中证TMT 150 1 　 　 　 　 中证主要消费 2 　 　 　 　 中证医药卫生 3 　 　 　 　 中证金融地产 2 　 　 　 　 中证500医药卫生 1 　 　 风格 上证180成长 1 　 　 深证300价值 1 上证180价值 1 　 　 中小板300成长 1 策略主题定制 上证红利 1 中证南方小康产业 1 深证红利 1 上证180金融 1 沪深300等权 1 深证成长40 1 上证180治理 1 中证500沪市 1 深证民营 1 上证央企50 1 中证500深市 1 深证tmt50 1 上证社会责任 1 　 　 中创400 1 上证民企50 1 　 　 中小板等权 1 上证50等权 1 　 　 深证基本面60 1 上证180等权 1 　 　 深证基本面120 1 上证国企 1 　 　 深证基本面200 1 上证周期 1 　 　 　 　 上证非周期 1 　 　 　 　 上证龙头 1 　 　 　 　 上证商品 1 　 　 　 　 上证新兴产业 1 　 　 　 　 上证自然资源 1 　 　 　 　 上证消费80 1 　 　 　 　 上证180高贝塔 1 　 　 　 　 指数分级基金产品布局 宽基 行业 主题 银华深证100 申万菱信深证成指分级 申万菱信申万证券行业分级 招商中证大宗商品 广发深证100分级 　 国泰国证房地产 鹏华中证A股资源产业 国投瑞银瑞福深证100 申万菱信中小板 鹏华中证信息技术 银华中证内地资源主题 工银瑞信深证100 国联安双力中小板 国泰国证医药卫生 富国中证军工 信诚中证500分级 易方达中小板指数 信诚中证800金融 申万菱信中证军工 工银瑞信中证500 长城久兆中小板300 信诚中证800有色 申万菱信中证环保产业 泰达宏利中证500 　 信诚中证800医药 万家中证创业成长 金鹰中证500 富国创业板指数分级 鹏华中证800非银行金融 诺安中证创业成长 华商中证500分级 　 鹏华中证800地产 富国中证移动互联网 　 　 国泰国证食品饮料 新华中证环保产业 　 　 招商中证证券公司 鹏华中证国防 信诚沪深300分级 国联安双禧中证100 策略 风格 银华沪深300分级 长盛同瑞中证200 银华中证等权重90 银河沪深300成长 浙商沪深300 长盛同庆中证800 银华中证800等权重 　 国金通用沪深300 　 建信央视财经50 　 华安沪深300 　 泰信基本面400 　 诺德深证300分级 　 长盛同辉深证100等权 　 国投瑞银瑞和300 　 招商沪深300高贝塔 　 2013年以来新成立的指数分级 名称 基金成立日 AUM(2014/11/24) 国泰国证房地产 2013/2/6 9.37 建信央视财经50 2013/3/28 4.89 银河沪深300成长 2013/3/29 0.47 国金通用沪深300 2013/7/26 0.19 招商沪深300高贝塔 2013/8/1 0.45 信诚中证800医药 2013/8/1