包括货币和利息率的收入决定模型总汇.ppt

第十章 包括货币和利息率的收入决定模型 第一节 货币理论 一 货币的需求 货币的需求量:指在一定时点上,公众对现金和活期存款的需求量. 现在由产品市场转到货币市场，讨论货币市场的供求关系和利率的决定。关于货币供给和需求理论在第三篇第十四章中还有专门介绍，在这里只是对货币需求和供给作一简单分析。 人们为什么愿意持有一定数量的货币?这就是对货币的需求问题。凯恩斯理论认为，人们持有货币是由流动性偏好决定的。我们知道，所谓流动性就是指持有货币在交易过程中的便利性，而人们愿意持有货币以保持这种便利性的倾向，就被称作流动性偏好。因此，流动性偏好就是对货币的需求。凯恩斯把流动性偏好产生的原因归结为人们的三个动机：交易动机、预防动机和投机动机。 交易动机是指人们持有一定数量货币的目的是为了日常交易。日常交易的大小与人们的收入水平有关，因此交易性货币需求与收入水平Y相关。当收入水平上升时，交易也会相应上升，而交易性需求也会上升，反之，当收入水平下降时，交易也会相应减少，而交易性需求也会随之减少。预防动机是指人们为了应付意外事件而持有一定数量的货币。收入高的人为预防而持有的货币要多一些；而收入低的人不会准备较多的货币去应付不测事件，因此，预防性需求与交易性需求一样，都与人们的收入存在着正相关关系。 投机动机与上述两个动机不同。投机动机是指人们持有货币是为了在证券市场上进行投机。利率r则是持有货币的机会成本。当利率上升时，意味着持有货币的机会成本上升，人们倾向于放弃货币而持有债券，以取得利息收入。反过来，当利率下降时，意味着持有货币的机会成本下降，人们又倾向于放弃债券而持有货币，以满足流动性偏好。因此，投机动机的存在使对货币的需求与利率水平成反方向变化。 因此，货币的需求函数可表达为： L=L1(Y)+L2(r) L1与Ｙ成正变 L2与r成反变 根据（8.15）式，我们需要注意两个方面的变化： 1.货币需求量变动：货币需求量和利率之间呈反向变化的关系，利率上升，货币需求量下降；利率降低，货币需求量上升。 2.货币需求的变动：收入的变动所引起的。收入水平提高，交易性的和预防性的货币需求都会提高。 A r 0 MD M/P 图8.5 货币需求量的变动 r1 (M/P)1 (M/P)2 r 0 MD0 M/P 图8.6 货币需求的变动 二、货币的供给 Ｍ＝Ｃ＋Ｄ　Ｃ：现金　Ｄ：存款　Ｍ：货币的供给 货币供给量M是外生决定的，它是由中央银行所独立控制的政策变量，因此，货币供给函数如下： 中央银行主要通过公开市场买卖政府债券来控制货币供应量。除此以外，中央银行还可以采取改变准备金率和再贴现率的方法来调节货币的供给量。如果中央银行在公开市场上买进政府债券、降低法定准备率或者降低再贴现率，货币的供给量就会增加；而如果中央银行在公开市场上卖出政府债券、提高法定准备率或者提高再贴现率，货币的供给量就会减少。因此，货币供给量只受中央银行的货币政策的影响，而不受到利率和其他因素的影响。 用几何图形来表示，货币的供给曲线MS就是一条与横轴垂直的直线，如图8.7所示，表示货币供给的数量与利率的高低无关。 三、利率的决定 在图8.8中把货币需求曲线MD和货币供给曲线MS结合起来，就可以看到货币市场的均衡。货币供给曲线决定了流通中的货币供给总量M0/P，货币需求曲线与货币供给曲线在A点相交，表明在A点货币的需求量正好等于货币的供给量，人们愿意持有的货币数量恰好等于社会上能够得到的货币数量，货币市场达到了均衡。如果利率高于r0 ，货币的供给量要大于对货币的需求量，那么利率就会下降，人们愿意持有的货币数量也就随之增加，一直到货币的需求量正好等于货币的供给量。而如果利率低于r0，货币的需求量要大于货币的供给量，那么利率就会上升。只有在A点，利率水平不再变动，从而达到均衡， r0也就是均衡的利率水平。 如果货币需求增加，均衡的利率上升。反之则亦然。 r 0 M/P 图8.8 货币市场的均衡 A r0 MS M0 /P 另一方面，在货币需求不变的情况下，货币供给量的变动也会影响到利率水平。假定中央银行在公开市场上买进政府债券，市场上的债券会减少，货币会相应地增多，在利率水平不变的情况下，货币的供给量就会大于货币的需求量，因此利率水平必然下降使两者趋于一致。这样，货币供给量的增加会导致利率水平下降，如图8.9所示。 MD r 0 M/P 图8.9 货币供给的增加 A r0 MS0 M0 /P MS1 B r1 M1 /P 第二节　宏观货币政策 货币政策：中央银行改变货币供给量以影响利率和国民收入的政策 货币供应量的增加，会使总需求曲线向右移动，从而导致均衡的国民收入增加。为什么货币供给量的增加会引起收入的增加呢?关健在于货币供给的增加使利率下降，从而