消费旺季与通胀因素继续利好黄金.docVIP

消费旺季与通胀因素继续利好黄金 基本观点： 消费旺季和通胀预期题材的炒作继续利多黄金价格。此外，通货膨胀预期以及美元贬值也是推动金价上涨的重要方面，而由于美元贬值所引发的部分央行重新审视黄金在外汇储备中的地位对金价上涨的支撑作用也值得重视。但黄金价格的利空因素也不容忽视。高金价对珠宝首饰用金的抑制力再度增强，废旧金供应也将随着金价的上涨而增加，同时，在金价大幅上涨后投机力量获利抛盘引发的多空力量转换也利空金价，这些都是黄金的利空因素。不过，综合来看，黄金的基本面依然向好，目前我们仍然看好黄金的中长期走势。但在操作上，仍建议投资者将基本面与技术面结合起来，以便选择较佳的进场点，提高盈利的概率和收益率。 一、9月份行情回顾 在美元指数跌破78一线整理平台的推动下，9月份黄金价格向上突破了“大三角形”整理区间，涨势强劲，再次站上了一千美元关口。COMEX12月期金月收盘报1008.9美元/盎司，较上月上涨55.4美元，涨幅为5.81%。国内市场的投资者参与黄金期货的热情也异常高涨，上海AU0912合约月收盘报218.7元/克，上涨9.41元，涨幅为4.5%。从图1和图2可以看出，近段时间黄金与原油、美元的相关性非常强，尤其是美元指数与黄金的负相关性异常显著。 图1：黄金与原油走势对比 图2：黄金与美元走势对比 二、黄金供给和需求状况 由于近两年来黄金价格一直处于高位，一些原本不适合开