中央银行存款准备金率有效性.ppt

中央银行存款准备金率的有效性 目录 法定存款准备金简介 法定存款准备金是金融机构按照其存款的一定比例向中央银行缴存的存款，商业银行吸收的存款不能全部放贷出去，必须按照法定比率留存一部分作为随时应付存款人提款的准备金。这个比例通常是由中央银行决定的。 中央银行规定的法定准备率越高，商业银行等上缴的存款准备金就越多,其可运用的资金就越少,从而导致社会信贷总量减少；反之，如果中央银行规定的法定准备率低，商业银行等上缴的存款准备金就少，其可运用的资金来源就多，从而导致社会信贷量增大。这样就能对经济进行宏观调控，同时我们也要了解，由于法定准备率的调整对社会货币供应总量有较大的影响，故各国中央银行在调整法定准备率时往往是比较谨慎的。 我国法定存款金率调整的历程 历年法定存款准备金变动幅度 阶段 1 1984 年中国人民银行专门行使国家中央银行职能 。 背景 1984年国家将商业银行的职能剥离出去成立四大商业银行（中国银行、中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行）后，中国人民银行成为专职的中央银行。其中，央行按存款种类规定法定存款准备金率，企业存款20%，农村存款25%，储蓄存款40% 阶段 2 1985年至1997年 防止经济过热和通胀 提高存款准备金率 背景 1985年，中央银行改变了按存款种类核定存款准备金率的做法，一律调整为10% ，这是自1984年建立存款准备金制度以来的第一次调整 ；1987 年，为了集中资金支持国家重点产业和项目，中国人民银行将准备金比率上调2 个百分点，调整至12% ；1988年我国出现了改革以来较为严重的经济过热和通货膨胀 ，央行又进一步将存款准备金率上调至13% 阶段 3 1998年至2003年 应对亚洲金融风暴，存款准备金制度改革，确保经济发展，提高存款准备金率。 背景 阶段 4 2003年至2008年 管理人民币汇率上升，稳定货币供应量，提高存款准备金率 。 背景 阶段 5 2008年9月——2009年 应对次贷危机，刺激经济发展，降低存款准备金率 背景 阶段 6 2010年1月——今 抑制通胀，持续收紧流动性，频繁提高存款准备金率 背景 各阶段法定存款准备金调控的效果 各阶段法定存款准备金调控的效果 98到03年央行调控作用效果 03到08年央行调控作用效果 08年9月到09年央行调控作用效果 2010年至今央行调控作用效果 2010年至今央行调控作用效果 一、巨量的国际热钱涌入中国，而央行为了保持人民币的汇率稳定，大量投放基础货币以对冲外汇。2011年9月，M2已经达到78.74万亿，接近GDP的1.9倍。同时，中国外汇突破3.2万亿美元。如此巨量的基础货币投放，带来的是巨大的流动性过剩。仅依靠上调存款准备金率是不可能有效缓解通胀压力的。 二、美国不断放宽的货币政策。当美国开动印钞机时，由于人民币与美元的汇率的“浮而不动”，中国也只有同样投放货币。当下盛行的所谓输入型通胀的根本原因也在于此。国际大宗商品价格的上升，很大程度上是受美元贬值影响的。试想人民币与美元采取完全浮动汇率，输入型通胀的压力势必会小很多。 三、过低的资本投资回报率。低效率的副产品就是通胀。当钱被花在生产力低下的活动上，就不会有产品或服务来吸收资金。因此，就变成了通胀。信贷配给使得情况更加恶化。在公共部门继续浪费金钱，加剧通胀的同时，效率较高的中小企业却正被饿死。中国的整体效率水平可能正在下降。根本问题在于两个，一个是生产力水平的问题，一个是资源配置的问题。生产力水平低，资本投资回报率必然低；而将资本配置在那些生产力水平很低的企业，则会进一步降低资本投资回报率。 法定存款准备金的有效性分析 综上六个阶段的分析：我国央行在不同时期对法定存款准备金率做了不同的调整，我们得出： 上调法定存款准备金的有效性主要体现在： ●抑制通货膨胀，防止流动性过剩 ●限制贷款金额，控制融资规模 ●抑制房地产泡沫 法定存款准备金的有效性分析 下调法定存款准备金率有效性主要体现在： ●实现货币供应量的增加 ●缓解通货紧缩，刺激经济发展 ●保证货币信贷扩张，确保金融体系流动性 2003年-2008年M2、CPI、PPI走势 2003年-2008年发存率和外汇走势 2003年-2008年发存率和信贷规模走势 法定存款准备金政策有效性不足原因 金融体制方面 超额准备金率的结构 外汇储备 固定资产投资 信贷规模 综上，从我国金融体制和经济发展两个方面对我国2003年-2008年屡次提高法定存款准备金率但成效并不明显的原因的分析，可以得出中央银行要想治理好我国的经济还需要不断地进行宏观的分析和制度的改革创新。在再贴现和公开市场业务还不发达的我国，过分偏重利用法定存款准备金来调控经济而不去发展完善