Ch06-实物资产与无形资产.pptVIP

* 主要形式： 直接补偿：又称产品返销或回购，指进口方用引进的设备或技术所生产的全部产品分期偿还进口合同的价款。 间接补偿：指进口方引进的设备或技术不生产有形产品，或生产的有形产品出口方不需要，也可以用其他指定产品来分期偿还进口合同的价款。 部分补偿：也称综合补偿，指补偿贸易中的价款，部分用直接产品或间接产品偿付，部分可用现汇或贷款偿付。 * 第二节 无形资产 一、国际投资中无形资产的取得方式 二、国际投资中无形资产的运营方式 * 一、国际投资中无形资产的取得方式 无形资产指能给企业未来带来经济利益的，但不具有实物形态的资产。主要包括专利、商标、专有技术、技术诀窍等 （一）跨国公司体系内的研究与开发； （二）跨国公司体系外的研究与开发。 * （一）跨国公司体系内的研究与开发 研究与开发的全球化：传统的集中式研究与开发 逐渐趋于全球化。 技术密集型产业：医药、电子 例如： 佳能公司在5个国家建立起8个Ｒ＆Ｄ机构 摩托罗拉公司在7个国家建立了14个机构。 一项调查显示：32个美国、日本和欧洲的跨国公司的研究与开发活动中，最为成功的公司往往在全球设有Ｒ＆Ｄ网络，从而使其获得的最新市场信息转化为创新产品。 * 跨国公司在华研发中心逾600家 新浪网2004年8月19日消息：在国家有关鼓励政策推动下，近年来跨国公司在我国设立的研发中心快速增加，总数已超过600家。这些研发中心累计投入研发金额约40亿美元。 主要分布在电子及通讯设备制造业、交通运输设备制造业、医药制造业、化学原料及化学品制造业等行业。 这些研发中心主要集中在北京、上海、广州、深圳、天津等科研力量比较集中的大城市。北京主要集中在计算机、软件、通信等领域；上海主要集中在化工、汽车、医药领域；广州、深圳以通信领域为主。 * （二）跨国公司体系外的研究与开发 研发战略联盟 * 二、国际投资中无形资产的运营方式 （一）股权参与下无形资产的运营方式 （二）非股权参与下无形资产的运营方式 * （一）股权参与下无形资产的运营方式 1、全部股权参与下无形资产的运营方式：跨国公司母公司与其国外独资经营的分支机构之间的国际技术转让方式，是纯粹的跨国公司体系内的技术转移和流动。 * 2、部分股权参与下无形资产的运营方式： （1）跨国公司等外国投资者以其拥有的专利、专有技术等无形资产作为出资并与东道国投资者合资经营的直接投资方式。 一是能生产我国急需的新产品或出口适销产品； 二是能显著改进现有产品的性能、质量，提高生产效率； 三是能显著节约原材料、燃料、动力。 （2）在合资经营中，东道国投资者也可以土地使用权等无形资产作为出资方式，以节约投资资金。 * （二）非股权参与下无形资产的运营方式 指国际投资主体在非股权参与的情况下（主要是通过特定的合同安排）实现国际技术转让的方式 1、许可证安排：是指跨国公司将其所拥有的无形资产的使用权，以许可证合同的形式向国外其它企业出售转让。 2、特许专营：是特许人（总部）与受许人（加盟店）通过合同形成固定的合作经营方式，特许人将其商标及其他标识授予受许人使用，向受许人提供系统的经营管理培训和指导，受许人在一定区域内生产或销售特许人的产品和服务。 3、国际合作开发：指资源国通过招标方式与中标的一家或几家外国投资开发公司签订合作开发合同，明确各方的权、责、利，联合组成开发公司对资源国石油等矿产资源进行开发的一种非股权参与国际技术转让方式。 * 2001年全球十大并购事件 惠普与康柏合并（190亿$） 分拆微软告败 英国保诚保险集团合并合众美国通用保险 德国电信公司收购美国声流无线通信公司 欧洲三大钢铁公司大合并 安联保险公司收购德累斯顿银行 花旗银行收购墨西哥国民银行 美国航空公司收购美国环球航空公司 雀巢公司收购罗尔斯顿普瑞纳公司 第一联合银行收购瓦霍维亚信托银行 * （二）绿地投资 绿地投资：在东道国创建新企业。在东道国境内依照东道国的法律设立全部或部分资产所有权归外国投资者所有的企业。 1、 绿地投资优缺点 优点：投资者能在较大程度上把握其风险性，并能在较大程度上掌握项目策划各个方面的主动性； 缺点：需要大量的筹建工作，建设周期长、速度慢、灵活性差，因而整体投资风险大。 * 2、跨国并购与绿地投资的比较 1）时间与成本 新设投资一般需要较长时间，形成生产能力需要较大数额的投资。 并购投资是对现有企业的投资，形成生产能力需要的时间较短，成本较低。 2）资本形成 新设投资是对新的生产设施的投资，只要不是对国内投资的完全替代，就肯定能增加东道国的资本存量。 并购投资有可能在短期内并不会投资于新的生产设施，只是企业所有权的转移。不过，这类投资往往伴随着对技术和人力资本的投资，而且只要项目运转顺利，可能会产生较大数额的后续投资。 *