金融市场期末考试整理说课.doc

金融市场的概念 金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。 三层含义： 金融资产进行交易的一个有形和无形的场所 反映金融资产之间的供求关系 包含金融资产交易过程中所产生的运行机制 金融市场要素 主体、客体、价格、媒体、市场机制 从动机看，主要有投资者 (投机者)、筹资者、套期保值者、套利者、调控和监管者五大类 金融市场的类型 按标的物划分：货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场、衍生市场 按金融资产的发行和流通特征划分： 货币市场 概念和功能 货币市场指以期限在一年及一年以下的金融资产为交易标的物的短期金融市场 主要功能是保持金融资产的流动性，以便随时转换成货币 货币市场一般没有正式的组织，交易几乎都是通过电讯方式进行的。市场交易量大是货币市场区别于其它市场的重要特征之一 货币市场一般指国库券、商业票据、银行承兑汇票、可转让定期存单、回购协议、联邦资金等短期信用工具买卖的市场。许多国家将银行短期贷款也归入货币市场的业务范围 资本市场 资本市场是指期限在一年以上的金融资产交易的市场 一般来说，资本市场包括两大部分：一是银行中长期存贷款市场，另一是有价证券市场。通常，资本市场主要指的是债券市场和股票市场 资本市场与货币市场之间的区别为： （1）期限的差别 （2）作用的不同 （3）风险程度不同 按金融资产的发行和流通特征划分： 发行市场和流通市场 资金需求者将金融资产首次出售给公众时所形成的交易市场称为初级市场、发行市场或一级市场 证券发行后，各种证券在不同的投资者之间买卖流通所形成的市场即为二级市场 按成交与定价的方式划分：公开市场与议价市场 公开市场指的是金融资产的交易价格通过众多的买主和卖主公开竞价而形成的市场。金融资产在到期偿付之前可以自由交易，并且只卖给出价最高的买者。一般在有组织的证券交易所进行 在议价市场上，金融资产的定价与成交是通过私下协商或面对面的讨价还价方式进行的。在发达的市场经济国家，绝大多数债券和中小企业的未上市股票都通过这种方式交易 按有无固定场所划分：有形市场与无形市场 按交割方式划分：——现货市场与衍生市场 按地域划分：—国内金融市场与国际金融市场 论述！金融市场的功能 一、聚敛功能 金融市场的聚敛功能是指金融市场具有聚集众多分散的小额资金成为可以投入社会再生产的资金的能力。在这里，金融市场起着资金“蓄水池”的作用 二、配置功能 资源的配置：金融市场通过将资源从低效率利用的部门转移到高效率的部门，从而使一个社会的经济资源能最有效的配置在效率最高或效用最大的用途上，实现稀缺资源的合理配置和有效利用 财富的再分配，这是通过金融市场价格的波动来实现的。 风险的再分配：利用各种金融工具，风险厌恶程度较高的人可以把风险转嫁给风险厌恶程度较低的人，从而实现风险的再分配 三、调节功能 调节功能是指金融市场对宏观经济的调节作用 首先，金融市场具有直接调节作用。这实际上是金融市场通过其特有的引导资本形成及合理配置的机制首先对微观经济部门产生影响，进而影响到宏观经济活动的一种有效的自发调节机制 其次，金融市场的存在及发展，为政府实施对宏观经济活动的间接调控创造了条件 四、反映功能 金融市场历来被称为国民经济的“晴雨表”和“气象台” 金融市场首先是反映微观经济运行状况的指示器 金融市场交易直接和间接的反映国家货币供应量的变动。 金融市场有大量专门人员长期从事商情研究和分析，能了解企业的发展动态 金融市场有着广泛而及时的收集和传播信息的通讯网络，使人们可以及时了解世界经济发展变化情况 结合中国市场： 发展不完善、剧烈波动、银行经营困难、存款锐减、资金流动困难、贷款减少导致企业倒闭、房地产和股票市场低迷、 金融市场的趋势 一、资产证券化 资产证券化 (Asset Securitization)，是指把流动性较差的资产通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，以这些资产作抵押来发行证券，实现了相关债权的流动性。 对投资者来说，资产的证券化趋势为投资者提供了更多的新证券种类，投资者可以根据自己的资金额大小及偏好来进行组合投资； 对金融机构来说，通过资产的证券化，可以改善其资产的流动性，它也是金融机构获取成本较低的资金来源，增加收入的一个新的渠道； 对整个金融市场来说，资产的证券化为金融市场注入了新的交易手段，这种趋势的持续将不断地推动金融市场的发展，增加市场活力 二、金融全球化的内容 1． 市场交易的国际化。包括国际货币市场交易的全球化、国际资本市场交易的全球化和外汇市场的全球一体化三个方面 2．市场参与者的国际化 。传统的以大银行和主权国政府为代表的国际金融活动主体正为越来越多样化的国际参与者所代替 金融全球化促进了国际资本的流动，有利于稀缺资源在国际范围内的合理配置，促进世界经济