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财务管理基础 （Basic Financial Management） 第4章 筹资管理 4.1 筹资概述 4.2 资金需求量的预测 4.3 负债资金的筹集 4.4 权益资金的筹集 4.1 筹资概述 4.1.1 企业筹资的动机和分类 4.1.2 筹资渠道与方式 4.1.1 筹资的动机和分类 筹资的概念——P84 1.筹资的动机 设立、生产经营、资金结构、发展 2.筹资的分类 1）股权资本和债权资本 2)直接筹资和间接筹 3)长期资本与短期资本  1.筹资渠道 （1）政府财政资金 （2）企业内部资金 （3）金融机构资金 （4）其他法人资金 （5）职工和民间资金 （6）国外资金 2.资金的筹措方式 3. 筹资渠道与筹资方式的对应关系 表4-1 4.1.3筹资原则 1.规模适当原则——闲置 2.筹措施及时原则——时间 3.来源合理原则——合法 4.方式经济原则——成本 4.2资金需求量的预测 4.2.1 销售百分比法 表4-2 1.根据销售总额确定需求量 2.根据销售增加量确定需求量 4.3 负债资金的筹资 P92 4.3.1负债资金概述 4.3.2 银行借款筹资 1.分类 2.信用条件 例4-4： 例4-5： 3.利息支付方式 P95 例4-6 补偿性余额 是银行要求借款企业将借款的10%-20%的平均存款余额留存银行。 目的：降低银行贷款风险，提高贷款的有效利率，以便补偿银行的损失。 例4-5： 4.3 负债资金的筹资 P92 4.3.1发行债券筹资 P95 1.债券的概念和特征 1）概念 债券——是债务人为筹集债权资本而发行的，约定在一定期限内向债权人还本付息的有价证券。 2）特征 偿还性；收益性；安全性；流动性。 2.债券的种类 1）按担保否：抵押债券与信用债券 2）按记名否：记名债券与无记名债券 3）按可转换否：可转换债券与不可转换债券 4）其他特 （1）固定利率债券 （2）浮动利率债券 （3）收益债券 （4）附认股权证债券 … … 3. 债券的发行 1)发行债券的资格与条件 （1）发行债券的资格 （2）发行债券的条件 2）债券发行价格的确定P98 (1)决定债券发行价格的因素 (2)确定债券发行价格的方法 等价、溢价、折价 计算公式： 例4-7 4.债券的收回与偿还 4.3.4 租赁筹资P100 1.租赁的概念及特点 1）经营租赁 2）融资租赁 2.租赁租金的计算 1）经营租赁 经营租赁又称营运租赁、服务租赁。经营租赁通常为短期租赁。 目的：主要不在于融通资本而是为了获得设备的短期使用以及出租人提供的专门技术服务。 2）融资租赁 融资租赁又称资本租赁、财务租赁。 融资租赁是由租赁公司按照承租企业的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长期限内提供给承租企业使用的信用性业务。 主要目的：融通资金。融资与融物结合，借贷性质。 是筹集长期借入资金的一种特殊方式。 融资租赁的特点 （1）由租赁公司融资购进设备租给承租企业使用 （2）租赁合同比较稳定，在规定的租期内非经双方同意，任何一方不得中途解约。 （3）租赁期限较长，大多为设备耐用年限一半以上。 （4）承租企业负责设备的维修保养和保险，但无权自行拆卸改装。 （5）租赁期满时，处置设备一般有退租、续租、留购3种选择，通常由承租企业留购。 2.租赁租金的计算 1）租赁租金的构成 2）租金支付方式 3）租金的计算方法 （1）后付租金的计算 例4-8：2002.1.1； P=40 000元 n=8年 i=18% A=? （2）先付租金的计算 例4-9: 承例4-8 A=? 4.3.5商业信用筹资 1.商业信用 2.商业信用的形式及现金折扣计算 （1）应付账款 例4-10： 2/10；n/30. （2）预收账款 （3）商业汇票 4.4 权益（股权）资金的筹集 4.4.1权益资金概述 4.4.2 吸收直接投资 4.4.3 发行股票筹资 4.4.1权益资金概述 权益资金一般不用还本，因而称之为企业的自有资本、主权资本或权益资本。企业通过吸收直接投资、发行股票、内部积累等方式融通的资金都属于企业所有者权益。 企业采用权益资金的方式融通资金，具有永久性，无偿还日；筹资风险小，无固定报酬；资本成本较高；可能分散公司控制权。 4.4.2 吸收直接投资（不以股票为媒介） 吸收直接投资的优缺点 4.4.3 发行股票筹资 1.股票的分类及特点 2.普通股 3.优先股 我国《公司法》规定： 股票发行价格可以是票面金额（即等价），也可以超过票面金额（即溢价）发行，但不得低于票面金额（即折价）。 关于非一元面值股票发行交易 1、