国债期货投资策略教材.pptVIP

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2016-06-25 发布于湖北
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国债期货投资策略教材.ppt

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国债期货投资策略投资咨询部 Page * 债券定价：现金流贴现法 Page * 到期收益率到期收益率（Yield to Maturity， YTM）代表一笔投资按照价格P买入直至到期的内含收益率给定时刻，一个债券只对应一个到期收益率，因此债券报价常以到期收益率报出，P与YTM一一对应 YTM与即期利率：是对应即期利率系列的加权平均，往往与最后一个即期利率很接近 Page * YTM or P？两个三年期债券，价格分别为96元与111元，哪个更具投资价值？假设1年、2年和3年期即期利率分别为3%、4%和5%，这两个债券票息分别为（每年支付一次）2.5%和8% Page * 固息债价格特征固息债价格五险一金和到期收益率（YTM）一一对应且反向变动预期利率上升者做空国债期货预期利率下跌者做多国债期货 Page * 转换因子 Page * 债券代码托管机构票面利率% 到期日期转换因子 080003.IB 中债登 4.071.0470 019803.SH 中证登上海 4.071.0470 100803.SZ 中证登深圳 4.071.0470 080018.IB 中债登 3.681.0328 019818.SH 中证登上海 3.681.0328 100818.SZ 中证登深圳 3.681.0328 090003.IB 中债登 3.051.0026 019903.SH 中证登上海 3.051.0026 100903.SZ 中证登深圳 3.051.0026 090027.IB 中债登 3.681.0394 019927.SH 中证登上海 3.681.0394 100927.SZ 中证登深圳 3.681.0394 090023.IB 中债登 3.441.0249 019923.SH 中证登上海 3.441.0249 100923.SZ 中证登深圳 3.441.0249 090007.IB 中债登 3.021.0011 019907.SH 中证登上海 3.021.0011 100907.SZ 中证登深圳 3.021.0011 090016.IB 中债登 3.481.0265 019916.SH 中证登上海 3.481.0265 100916.SZ 中证登深圳 3.481.0265 100002.IB 中债登 3.431.0258 019002.SH 中证登上海 3.431.0258 101002.SZ 中证登深圳 3.431.0258 100022.IB 中债登 2.760.9909 019022.SH 中证登上海 2.760.9909 101022.SZ 中证登深圳 2.760.9909 100027.IB 中债登 2.810.9926 019027.SH 中证登上海 2.810.9926 101027.SZ 中证登深圳 2.810.9926 100007.IB 中债登 3.361.0218 019007.SH 中证登上海 3.361.0218 101007.SZ 中证登深圳 3.361.0218 100038.IB 中债登 3.831.0337 019038.SH 中证登上海 3.831.0337 101038.SZ 中证登深圳 3.831.0337 100032.IB 中债登 3.101.0039 019032.SH 中证登上海 3.101.0039 101032.SZ 中证登深圳 3.101.0039 100012.IB 中债登 3.251.0155 019012.SH 中证登上海 3.251.0155 101012.SZ 中证登深圳 3.251.0155 110021.IB 中债登 3.651.0315 019121.SH 中证登上海 3.65 2018