拍卖理论与实验讲述.ppt

狗不理亿元拍卖留悬疑 同仁堂是否坠入赢家的诅咒 2005年２月２８日上午１２：０９，随着天津市产权拍卖有限公司拍卖师孟莹手中拍卖棰重重落下，天津狗不理国有资产整体转让尘埃落定，国有资本正式退出天津狗不理包子饮食（集团）公司。具有２００多年历史的中华老字号天津同仁堂股份有限公司以１.０６亿元的价格入主有着１５０年历史的天津狗不理。 上午１０点整，天津狗不理包子餐饮（集团）公司国有产权及其子公司所持股权转让拍卖会开始。在拍卖师宣布１５２０万元的起拍价后，持１６号牌来自浙江的民营企业中国同方联合控股集团的代表首先举牌，随后５８号麦购（天津）集团公司、１５８号广东德豪润达集团公司、９５号天津同仁堂股份有限公司依次举牌，拍卖价格以２０万或其倍数的加价幅度依次上升。 在此期间，四方竞拍者表现稳重，加价幅度多在２０万至４０万，场上形势扑朔迷离。 一小时后，价格升至４０００万，此时，５８号以及１５８号竞拍者相继退出，新的格局出现。１６号同方集团一直以２０万的幅度稳步递增，而９５号天津同仁堂则咄咄逼人，竞价进入胶着状态。至５０００万时，加价幅度已经增到５０万以上，每当拍卖师大声报出千万整数时，场上响起掌声一片。竞卖双方时而低头交谈，时而用手机与后方商议，不时擦汗喝水；到场的近１００多位记者们手中的设备咔咔作响，“竞拍”不停，气氛相当紧张。 １２：０４分，９５号同仁堂代表大声喊出了一亿的竞拍价，场上掌声雷动。几秒后，１６号浙江同方公司喊出了１亿１百万的价格，这时，狗不理国有资产出资人和平区政府及在场的狗不理集团领导及职工代表喜上眉梢。 ２：０９分，在经过了１５３轮的竞价后，拍卖师重锤落下，价格定格在１亿６百万元，“狗不理”花落同仁堂。 ?同方控股集团董事长朱志平说，全世界只有一个狗不理，我们看重的是它的品牌价值，没有竞拍成功非常遗憾。 ?天津同仁堂股份有限公司是具有２００多年历史的中华老字号制药企业，２００２年改制为多种经济成分参股的股份制企业。?在记者的簇拥下，天津同仁堂股份有限公司董事长张彦森说，狗不理是天津名片，我们有责任积极参与国有企业改制、改造，把狗不理品牌做大做强 。 　　晨报讯：据北京晨报报道，昨天，天津狗不理品牌竞拍的大赢家天津同仁堂原本应召开记者见面会，但不知因何被无限期推迟。而对于公司的股权结构这样一个已是定论的问题，同仁堂内部又迟迟不肯明确对外公布。再加上此前浙江同方对于天津同仁堂参与拍卖的质疑，这起刚落槌的百年老字号无形资产大竞拍仍然留下了几个悬疑。 　　悬疑一:拍价上亿是“疯狂”举动？ 　　始创于1858年的天津狗不理包子，如今已发展成为一个拥有狗不理大酒店、狗不理总店、狗不理速冻食品销售中心等60余家特许连锁企业在内的大型企业集团。 　　“仅狗不理包子这个品牌就值一个亿？”当初，狗不理的起拍价定为1520万元时，所有人疑虑的焦点还集中在是否会造成国有资产流失。但当狗不理最终以高出起拍价7倍的价格成交后，对于老字号无形资产的保护又成为众人讨论的重点。 “这样的竞争已是非理性的了。”竞买人广东德豪润达总经理王冬雷表示。虽然狗不理的董事长赵嘉祥透露，去年是狗不理经营史上效益最好的一年，其中营业收入达到7500万元。但王冬雷算过：因为天津狗不理还有8000多万元的负债，企业进入后大约需要3000余万元的经营资金。这样先期的投入就要上亿元。如果竞拍价超过4000万元，回收期至少要在7年。最后的竞拍价逾亿元，这完全是一种“疯狂”的举动。 　　天津国有资产监督管理委员会副主任彭三表示，这个价格是市场认可的价格。这次进入产权市场的交易，真正体现了老字号的无形资产的价值。 悬疑二:同仁堂违背游戏规则？ 　　浙江同方在拍卖过程中，一直是天津同仁堂最为强有力的竞争对手。竞拍中，就坐在记者旁边的朱志平显然颇为紧张，他们是第一个举牌的企业。每当一个价格拍卖师重复第二次时，如果还没有人举牌，朱志平都会示意秘书抓住机会。1.05亿元的价格是朱志平最后叫出的，当天津同仁堂加到1.06亿元时，他却放弃了。“这是一场闹剧。天津同仁堂尽管资金雄厚，但我们也带来了3亿元准备拍下这个牌子。” 　　朱志平此次确实势在必得，狗不理在天津产权交易中心网上挂牌公告后，他第一个摘牌。此次，他也是带来了由8人组成的竞买团队高调登场。以朱志平为代表，浙商成为本次竞拍中最为活跃的一个团体。事实上，在拍卖前，朱志平就向记者表示：“有天津同仁堂的参与是不公平的。”这其中，除了天津同仁堂的国有背景外，显然还有“把天津品牌留在天津”的疑虑。 　　对此，天津和平区副区长郭建勋认为，同仁堂的参与没有违背游戏规则：“我们的标书中，接受所有社会法人企业参与竞拍，天津同仁堂的参与完全符合规定。”同时，郭建勋表示，狗不理不会因此进行二次改制。 谢谢大家！ 拍卖实验与制度设计 南开大学经济