新三板上市业务材料.ppt

从海外市场的经验看，场外市场是构成多层次资本市场的关键组成部分，是创业板及主板的基础，数量庞大；而我国的市场结构刚好相反，是一个“头重脚轻”的倒三角，与市场发展方向相悖。 NYSE （挂牌公司数2800） NASDAQ （挂牌公司数5000） OTCBB + Pink Sheets （挂牌公司数7500） 主板、中小板、创业板 （挂牌公司数2000） 新三板 （挂牌公司数120） 美国“三角形”资本市场 中国“三角形”资本市场 3.2 新三板的定位 柜台市场 （挂牌公司数300） * 协会自律管理为主导的多层次监管机制 中国证监会 制定政策、批准规则等 中国证券业协会 通过自律规则对市场、业务、券商进行自律管理 地方政府 试点资格认定，资金政策支持，风险应急处置 证券公司 推荐挂牌、代理买卖、规范运作、持续督导 代 办 系 统 3.3 新三板的监管机制 * 备案制度 公司挂牌须取得地方政府出具的试点资格确认函并由具备业务资格的券商向协会推荐 挂牌条件中未设置规模、盈利等硬性要求，公司是否符合挂牌条件由主办券商判断 券商对公司进行尽职调查、内部审核，并决定是否向协会推荐备案 协会对备案文件进行形式性审核，券商承担推荐挂牌备案的全部责任 券商对公司挂牌后的规范运作、信息披露等方面负有持续督导责任 券商依规则暂停或终止挂牌公司股份的转让 协会通过对主办券商的自律管理实现对市场的管理 3.4 新三板的基本制度 * 主办券商制度 与地方政府联合监管制度共同构成备案制的基础 主办券商在市场运行体系中居于核心地位 以净资本、净资产为核心的资格管理制度 统一资格下的业务分类管理 信息披露终身持续督导制度 副主办券商并行机制及业务转移制度 实现了主办券商的自我约束和自我发展 3.5.1 新三板的架构设置—运行架构 * 信息披露制度 网上信息披露 代办股份转让信息披露平台（ ） 适度信息披露 规定最低披露要求，鼓励进行更充分的披露 临时报告 要求披露对转让价格有重大影响的事项 由挂牌公司和主办券商判断是否属重大事项 定期报告 要求披露年报和半年报 ，鼓励披露季报 要求披露最近两年的财务报告 3.5.2 新三板的架构设置—运行架构 * 四、新三板的挂牌条件 存续满两年，有限责任公司整体改制的可连续计算 取得公司所在地省级人民政府出具的试点资格确认函 主营业务突出，具有持续经营能力 公司治理结构健全、运作规范 股份发行和转让行为合法合规 无重大财务问题与同业竞争 4.1 新三板的挂牌条件 * 4.2 新三板的鼓励类型 符合国家战略性新兴产业方向 新能源、新材料 信息 生物与新医药 节能环保、航空航天 海洋、先进制造 高技术服务等 鼓励推荐的行业 具有自主知识产权 知识产权已经转化为产品，实现了产业化 公司已经形成一定的经营模式和盈利模式 公司处于创业前期的快速发展阶段 鼓励推荐的企业类型 * 鼓励推荐的企业类型 董事会 作出决议 股东大会 作出决议 申请试点 企业资格 主办券商 尽职调查 主办券商 内部审核 向协会 报备案文件 协会 备案审核 聘请 主办券商 办理股份 集中登记 披露报价转 让说明书等 再融资 4.3 新三板的挂牌流程 * 让最好的企业成为我们的客户 让我们的客户成为更好的企业 结束 * * * * * * * * * * * * 新三板上市相关细则 * 目录 一、新三板的基本情况 二、新三板与中小企业 三、新三板的运行架构 四、新三板的挂牌条件 一、新三板的基本情况 1.1 新三板的发展历史 新三板，指中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让系统，是挂牌企业进行股份转让的平台。新三板始于2006年，只面向中关村园区非上市高科技股份公司开放，预计2013年将向全国展开。 * 1.2 新三板的主要变革 突破 股东人数 公司法规定股东超过200人需有权部门审批 交易所与证监会非公部双重审核，放行200人股东人数限制 为自由交易扫清障碍 引入自然投资者（会有一定资金及投资经验要求） 降低交易门槛（由现行3万股大幅降低，如最低1000股） 极大促进股份流动性 降低 入市门槛 现行交易制度繁琐，需要多次确认 引入竞价交易机制，与现行股票买卖看齐 交易双方无需“见面” 改革 交易制度 * 1.2 新三板的主要变革（续） 引入 做市商制 为市场提供必要的流动性，提高市场参与热情 利用券商研究能力，倡导价值投资 改变机构盈利模式，鼓励机构参与 交易所主导审核，审核要求较现行IPO等降低 证监会非公部备案，解决法律障碍 创建全国性市场，成为多层次资本市场重要环节 实行 双重审核 挂牌时主要以合规审核为主，淡化融资功能 挂牌后可随时启动非公开融资程序，