债务危机开题报告.docVIP

一 选题背景与意义 2009年希腊爆发主权债务危机并迅速蔓延欧盟其他国家，欧盟宏观经济运行出现严重问题，经济增长乏力，企业运行困难，但中国经济运行稳定。欧债危机为中国企业对外并购提供了机遇与挑战，因此有必要对欧债危机背景下中国企业对外并购进行分析以帮助中国企业更好的“走出去”。 （一）选题背景 2009 年末发端于希腊的主权债务危机，已由单一国家主权债务危机演变为整个欧元区的债务危机，进而发展为制约并影响欧洲乃至全球经济复苏的一场“债务风暴。为应对自2007 年夏天爆发的美国次贷危机，世界各国都普遍采取了货币与财政双宽松的刺激政策，这在一定时期内有效地抑制了全球经济的下滑，金融机构救助和失业救济等支出大幅增加，财政收入却由于经济下滑而锐减，导致许多国家财政赤字飘红，债台高筑，危机负担从民间转移到公共预算身上，银行和企业债务转变为国家主权债务。但与此同时，由于大规模举债，各国政府的债务负担大大提高，特别是欧洲一些因人口结构等因素本来就债台高筑的国家更是雪上加霜。欧洲主权债务危机正是在这种特殊的背景下爆发了。希腊便是倒下的第一张多米诺骨牌。投资者开始抛售希腊国债，并造成了爱尔兰、葡萄牙、西班牙等国的主权债券收益率也大幅上升，出现融资困难。随着事态的发展，欧洲其它国家也开始陷入危机，包括比利时这些外界认为较稳健的国家及欧元区内经济实力较强的西班牙，都预报未来三年预算赤字居高不下的窘状，至此整个欧盟都受到债务危机的困扰。 欧债危机对中国经济的影响由中欧经济的相关性决定。在中国参与经济全球化的进程中，欧盟是极为重要的经贸伙伴。在中国外贸出口的主要对象中，占据前三位的分别是欧盟、美国和日本，三者占到中国出口总额的60%以上。欧盟是中国的第一大贸易伙伴、第一大出口市场、第一大技术引进来源地和第二大进口市场。 欧债危机下整个欧元区对中国的贸易保护主义会卷土重来，我国频繁遭遇更多的反倾销、反补贴、各种保障措施的限制以及形形色色的技术性贸易壁垒，使国内幸存外贸企业生存环境更加恶劣，蒙受更大损失。2011 年5 月， 欧盟首次终裁对中国出口的高档铜版纸同时征收“反倾销”和“反补贴”税，而此前欧盟从未同时使用，这发出了一个非常明确而又强烈的贸易保护的信号。欧盟贸易委员德古赫特在5 月10 日的欧盟会议上提议，取消对中国、印度等富裕新兴经济体的贸易让步，拟于2014 年起将普惠制受惠国数量再减少一半。如该提议获得通过，中国受惠领域将所剩无几。 就微观层面而言，欧洲债务危机对中国的出口不利。欧元的下跌，导致人民币对欧元升值，加上欧洲市场的萎缩，将影响中国对欧出口。据统计，2009年中欧双边贸易额达到3641亿美元，其中中国对欧出口2362.8亿美元，占中国总出口额的19.7%。有专家估算，我国对欧出口增速可能会下降6%—7%。但即使如此，中国今年的外贸形势也不会比去年更差，预计全年出口会有15%左右的增长。对企业来说，有正面影响也有负面影响。由于欧元贬值，欧洲资产价值缩水，加之市场竞争激烈，企业经营困难，有意并购欧洲企业的中国公司机会相对增多。 （二）选题意义 市场瞬息万变，竞争中求生存，求发展是企业永恒的主题。当前欧债危机对中国民营企业来讲，即使一个重大的挑战，也是一个重大的机遇。正如有些学者指出的：当前是企业并购比较好的时机。企业发展有一条规律：牛市的时候卖资产，熊市的时候买资产。在欧债危机不断加深的形势下，欧洲资产价格大幅缩水，对我国企业扩大对欧盟投资是较好的机遇。在这种形势下，我国的民营企业可以加快“走出去”步伐，购买拥有先进技术、知名品牌的欧洲企业，但也要注意风险的防范，特别是缺少国际投资经验的我国民营企业应谨慎决策，谨慎对待金融衍生产品。抓住国外制造类产业资产价格缩水、资金流动性不足的机遇，通过投资、并购、换股等多种方式，取得国外技术、人才、资源、营销网络等。 第一，欧债危机的爆发，使很多欧盟国家和企业资金短缺，对我投资持欢迎态度，为我企业扩大对欧“走出去”提供了难得的机遇。我企业对欧投资出现热潮，包括吉利汽车收购沃尔沃，三一重工在德国建立研发中心和生产基地等项目均实现良好效益，对企业自身发展发挥了积极作用。 第二，多数中国企业还不具备在欧盟这一成熟市场开展大规模投资合作的能力，勉强进入，最终可能大败而归。今年曾一度沸沸扬扬的波兰高速公路项目成为中国对欧“走出去”失败的一个典型，其教训需深刻总结。 第三，中国企业集中大量进入欧洲，特别是个别企业不计成本收购欧方高端技术的行为，引起欧方的警觉，欧盟政客和舆论针对我国的投资保护主义言论时有出现。 因此，欧盟经济一旦好转，我国企业对欧“走出去”的环境存在逆转的可能性，当前的机遇也许转瞬即逝。 鉴于上述存在