项目融资概述材料.ppt

工程项目投资与融资 投资（investments），是经济主体为了获取预期效益投入一定量的货币资金并使其不断地转化为资产的全部经济活动。 （同学课下复习掌握——投资项目的经济分析知识和项目投资决策知识——工程经济学的内容） 公司融资的目的是为了投资，融资是为投资服务的，只有有效的投资才有可能在为投资人带来收益的同时也给贷款人带来回报。 第1章 绪论 1.1 项目融资的定义 1.2 项目融资的基本特征 1.3 项目融资的产生与发展 1.4 项目融资的适用范围 1.5 项目融资的框架结构 1.6 项目融资的阶段与步骤 1.7 项目融资成功的基本条件 1.1 项目融资的定义 1.1.1 项目融资的定义 1.1.2 项目融资的功能 1.1.1　项目融资的定义 另一类是根据项目建成后的收益作为偿债的资金来源的筹资活动，即它是以项目的资产作为抵押来取得筹资的信用，即“通过项目融资” ——主要适用于大型的基础设施项目，如电厂项目、交通项目、污水处理项目等。 狭义的项目融资就是专指后一种资金筹措活动。 项目融资的几种定义： 1.P.K.NEVIT（彼得.内维特）所著的《项目融资》中的定义：为一个特定经济实体所安排的融资，其贷款人在最初考虑安排贷款时，满足于使用该经济实体的现金流量和收益作为偿还债务的资金来源，并且满足于将该经济实体的资产作为贷款的安全保障。 2.法律公司CLIFFORD CHANCE 编著《项目融资》一书的定义：“项目融资”是指代表广泛的、但具有一个共同特征的融资方式，该共同特征是： 第一，在一定程度上依赖于项目的资产和现金流量，贷款人对项目的发起人没有完全的追索权； 第二，贷款人需要对项目的技术和经济效益、项目发起人和经营者的实力进行评估，并对正在建设或运营中的项目本身进行监控； 第三，贷款和担保文件很复杂，并且经常需要对融资结构进行创新； 第四，贷款人因承担项目风险（经常是政治风险）而要求较高的资金回报和费用。 3、美国财会标准手册中的定义是:项目融资是指对需要大规模资金的项目而采取的金融活动.借款人原则上将项目本身拥有的资金及其收益作为还款资金来源，而且将其项目资产作为抵押条件来处理。 4、中国国家计委和外汇管理局共同发布的《境外进行项目融资管理办法》中的定义是:项目融资是指以境内建设项目的名义在境外筹措外汇资金,并仅以项目自身预期收入和资产对外承担债务偿还责任的融资方式。 5.工程项目融资定义：是根据其建设要求、生产运营、对外投资及调整资金结构等活动对资金的需求，以工程项目的资产、预期收益或权益为抵押，通过一定的渠道，采取适当方式，获取一种无追索权或有限追索权资金的一种经济行为。 追索：也称完全追索，是指贷款人在借款人未按期偿还债务时，要求借款人用以除抵押资产之外的资产偿还债务的权利。 有限追索：是指贷款人可以在某个特定阶段或者规定的范围内，对项目的借款人追索，除此之外，无论项目出现任何问题，贷款人均不能追索到借款人除该项目资产、现金流量以及所承担义务之外的任何财产。 无追索：是有限追索的特例，即贷款人对借款人的追索仅依赖于项目本身的经济强度。 案例： 某省电力有限责任公司现有A、B两个电厂，为满足日趋增长的供电需要，决定增建C厂。增建C厂的资金筹集方式有两种： 第一种：借来的款项用于建设C厂，而归还贷款的款项来源于A、B、C三个电厂的收益。如果C建设失败，A、B两厂的收益将作为偿债的担保。这时贷款方对电力公司拥有完全追索权。 第二种：借来的款项用于建设C厂，而归还贷款的款项仅限于C厂建成后的收益。如果C建设失败，贷款方只能从清理C的资产中收回一部分，不能要求用A、B两厂的收入来归还贷款。这时贷款方对电力公司无追索权。或者只要求电力公司把其特定的一部分资产作为贷款担保，这时可称贷款方对电力公司拥有有限追索权。 从此例，可以看出项目融资与传统融资至少有如下三点不同： 贷款对象不同：总公司、项目公司（专门成立） 还款来源不同 贷款担保不同 ——P68 第一节 融资主体 项目法人与企业法人 1.1.2　项目融资的功能 1.2 项目融资的基本特征 一、传统融资方式的特点 所谓传统的融资方式，是指一个公司利用本身的资信能力为主体所安排的融资。 外部的资金投入者（包括公司股票、公司债券的投资者、贷款银行等）在决定是否对该公司投资或者为该公司提供贷款时的主要依据是该公司作为一个整体的资产负债、利润及现金流量情况，对于该公司所要投资的某个具体项目的认识和控制则放在较为次要的位置，因为资金的投入者是从公司的经营历史和现状中以及从公司的信誉中获得应有的安全感，并针对整体公司资金结构建立不同层次的信用保证，即使某个具体项目失败了