新三板简介介绍.ppt

第一章 全国股份转让系统概述 全国股份转让系统与多层次资本市场构建 2013年1月16日，全国中小企业股份转让系统（俗称新三板）经国务院批准正式揭牌运营，与上海证券交易所和深圳证券交易所组成三大全国性证券交易场所。 自此由证监会同一监管下的主板、中小板、创业板、全国股份转让系统组成的多层次资本市场构建完成。 全国中小企业股份转让系统有限公司注册资本30亿元。上海证券交易所、深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司等七家公司为其股东单位。 全国股份转让系统的政策利好 2014年5月10日，中国证监会副主席姚刚在清华五道口全球金融论坛中指出，建立新三板这样一个平台，是国家为促进创新型、创业型、成长型中小微企业的发展，推动产业结构调整和经济发展的转变，激活民间投资，发挥市场在配置资源中的决定性作用的一个非常重要的战略举措。 新三板与其他上市方式对比 与主板、创业板的挂牌条件对比 全国股份转让系统现状 发行篇 全国股份转让系统现状 全国股份转让系统现状 全国股份转让系统现状 全国股份转让系统的功能 首次挂牌全国股份转让系统时可向投资者进行定向增发，并配合公开转让，实现IPO的功能。挂牌后企业融资具有小额多次、周期短和审批简便的特点。 第二章 公司在全国股份转让 系统挂牌的好处 公司在全国股份转让系统挂牌的好处 挂牌快 公司在全国股份转让系统挂牌的好处—并购案例 全国股转系统未来将成为一个并购市场 雏形初现 公司在全国股份转让系统挂牌的好处—并购案例 案例3：5月20日，通鼎光电发行股份，以15.7元/股购买新三板挂牌企业瑞翼信息51%股份，预估值1.15亿。瑞翼信息总资产2702万、净资产2535万。2013年营业收入3054万，净收入1194万。瑞翼信息今年1月22日登陆新三板，5月16日终止挂牌，挂牌后一直没有交易，却被主板上市公司相中，成为上市公司股东。 原因：新三板挂牌公司往往是细分子行业龙头。如：红豆杉、联创种子、星火材料、晓沃环保、欧迅体育、谢裕大。 公司在全国股份转让系统挂牌的好处—并购案例 案例4:2014年8月12日晚，大智慧（601519.SH）公告，将以非公开发行股份及支付现金方式收购湘财证券（430399），此次交易中湘财证券作价原则上不超过90亿。 截至2013年12月31日，湘财证券总资产120.66亿元，净 资产35.47亿元，2013年1-12月实现营业收入83048.75 万元，净利润13036.07万元。 该笔收购是国内资本市场上首单互联网信息服务企业收 购证券公司，也是上市公司收购新三板企业迄今为止最大 的一笔交易，通过此次收购，大智慧将成为国内第一家获 得证券全牌照的互联网企业，或将催生国内第一家真正的 互联网券商。 主板、创业板上市公司对新三板公司的鲸吞盛宴已经开启！ 公司在全国股份转让系统挂牌的好处—并购案例 多因素推热新三板并购重组市场： 具有技术优势和模式创新的新三板公司，为上市公司谋求外延扩张或者跨界转型提供了可选择的标的范围； 新三板公司并购重组制度逐步完善，政策面支持有关新三板公司的并购重组； 新三板公司的并购成本较低； 套利动机，注册制渐行渐远，优质新三板公司转板预期强烈，上市公司提前布局； 曲线上市，部分新三板公司有创投背景，创投通过推动并购重组实现退出。 全国股份转让系统挂牌的主要规则 主体资格 依法设立，存续满两年，发行人生产经营符合法律、法规、章程；如具有相关资格资质 历史沿革 依法设立，存续满两年，发行人生产经营符合法律、法规、章程；如具有相关资格资质 独立性 五独立：资产、人员、业务、财务、机构；对主要供应商、客户重大依赖问题 同业竞争 解决方式：并入挂牌主体，变更经营范围、转让、注销 持续经营 不仅关注盈利规模还要关注盈利质量是否存在影响持续经营的制约因素 税务问题 合规性，对税收优惠不存在重大依赖 收入确认 收入确认政策是否符合会计准则历史上的内外账问题的处理 挂牌全国股份转让系统的流程及时间安排 注：中介机构由券商牵头，整体时间6个月左右。 挂牌全国股份转让系统的费用 挂牌总费用（含券商、会计师、律师费用）目前为180-260万之间，政府补贴可以覆盖60%-100%，但随着新三板挂牌数量的增加，政府补贴会逐渐减少，挂牌成本会有所增加。 企业挂牌后的工作 通过新三板发行、转让股份（做市业务） 进行股权融资、债权融资、资产重组等； 持续信息披露，包括定期报告（季报、年报）和临时公告； 接受主办券商监督和辅导； 接受公众投资者的咨询。 做市业务简介 做市商（marker maker）是指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的证券经营法人作为特许交易商，不断地向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格（即双向报价），并在该价