CPA会计英语财管二剖析.pptVIP

（2）如果现金流入量每年不等，或原始投资是分几年投入的，则可使下式成立的n为回收期： 【例】某项目原始投资9 000万元于期初一次投入，项目寿命期三年，每年现金净流量分别为1 200、6 000、6 000万元。要求计算该项目的回收期。 年限 0 1 2 3 现金净流量 －9 000 1 200 6 000 6 000 累计现金净流量 －9 000 －7 800 －1 800 4 200 优点 （1）计算简便； （2）容易为决策人所正确理解； （3）可以大体上衡量项目的流动性和风险。 缺点 （1）忽视了时间价值，把不同时间的货币收支看成是等效的； （2）没有考虑回收期以后的现金流，也就是没有衡量盈利性； （3）促使公司接受短期项目，放弃有战略意义的长期项目。 （三）折现回收期法　　为了克服回收期法不考虑时间价值的缺点，人们提出了折现回收期法。　　折现回收期是指在考虑资金时间价值的情况下以项目现金流量流入抵偿全部投资所需要的时间。 【例】已知某投资项目的资本成本为10%，其他有关资料如下表所示： 　　要求：计算该项目的折现回收期。 年份 0 1 2 现金净流量 －20 000 11 800 13 240 年份 0 1 2 现金净流量 －20 000 11 800 13 240 折现系数 1 0