3债券的价格剖析.ppt

例4：某附息债券，面值为1000元，票面利率为9%，每年付息一次，下一次利息支付正好在1年以后，期限为10年，适当贴现率为10%，计算该债券的价值。 例7：一种半年付息的债券，面值为1000元，票面利率是10%，2008年4月1日到期。每年的4月1日和10月1日分别支付一次利息。如果投资者在2003年7月10日购买，该债券的适当贴现率是6%，则该债券的价值是多少？ 例8:在上例中，计算应计利息。 解：上一次利息支付日距价格清算日之间的天数，即2003年4月1日与7月10日之间的天数，为99天。利息支付的天数为360 天。则 AI=50*99/180=27.5(元) 根据在债券的标价中是否包括应计利息，可以分为全价交易制度和净价交易制度。 全价＝净价＋应计利息 我国债券市场上采用的是净价交易制度。 例9:某种债券的面值是10，000美元，票面利率是6%,按半年支付利息。该债券净价报价是 9332.17美元，现在距上次利息支付已经过去了72天，求该债券购买者实际支付的价格（全价）是多少？ 解： 全价＝9332.17+(72/182)*300 =9450.85(美元) 三、债券的现金流不确定 浮动利率债券 附加期权债券 练习（假设美国债券付息日为每年2月15日和8月15日） 1、现在为2004年8月14日。请估算到期日为2009年8月15日，票面利