I货币供给剖析.ppt

货币乘数再说明 B 取决于中央银行根据货币供给的意向而对公开市场业务、贴现率和法定准备率的运用。同时，存款货币银行向央行的借款行为也对B 起作用 C/D取决于居民、企业的持币行为 R/D是由法定准备率r和超额准备率e两者构成，特别是其中的e，取决于存款货币银行的行为。企业行为既有力地作用于R/D，也间接影响B的形成。 * * 政府财政收支与货币供给 主要出现赤字时的影响 弥补赤字：增税+发债+变动基础货币 * * （1）增税弥补赤字：提高税率，加强征管，增加税收。对货币总量没有影响，但可能降低企业投资积极性，减少对贷款的需求，可能成为控制货币供给增长的因素；政府增税同时扩大投资，则不会影响货币供给 （2）发行政府债券弥补赤字：财政部向公众或商业银行等金融机构发行国债，不产生增加货币供给的效应，但货币层次发生变化M1，M2之间变化 （3）增加基础货币弥补赤字：财政向央行借款+直接发行债券 财政具有发钞权或向央行透支，通过发行货币弥补赤字，直接增加基础货币 中央银行购买国债。无论从一级市场还是从二级市场购买，都增加货币供给量。相当于准备金增加——基础货币增加——货币供给增加 央行在二级市场上购买—银行准备金增加—货币供给增加；央行直接购买国债—财政支出增加—企业、个人收入货币存入银行—增加了在央行的准备金—基础货币增加 国库直接向央行借款，与央行直接购买债券的效应相同