期货市场二期货市场的构成重点.pptVIP

第二章 期货市场的构成 第一节 期货交易所 第二节 期货结算机构 第三节 期货中介与服务机构 第四节 期货交易者 第一节 期货交易所 一、性质与职能 1、期货交易所是为期货交易提供场所、设施、相关服务和交易规则的机构。期货交易所自身并不参与期货交易。 2、职能 二、组织结构 期货交易所的组织形式一般分为会员制和公司制两种。 (一)会员制 会员制期货交易所是由全体会员共同出资组建，缴纳一定的会员资格费作为注册资本，以其全部财产承担有限责任的非营利性法人。 会员制 (二)公司制 公司制期货交易所通常是由若干股东共同出资组建、股份可以按照有关规定转让、以营利为目的的企业法人。 公司制 (三)会员制和公司制期货交易所的主要区别 1.是否以营利为目标。会员制不以营利为目标，公司制以营利为目标。 2.适用法律不同。会员制一般适用民法，公司制先适用于公司法，只有在公司法未做规定的情况下，才适用民法的一般规定。 3.决策机构不同。会员制最高权力机构是会员大会，公司制是股东大会；会员制最高权力机构的常设机构是理事会，公司制是董事会。 第二节 期货结算机构 一、性质与职能 1.性质:期货结算机构是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制的机构。 2.职能 二、组织形式(2种) （1）结算机构是某一交易所的内部机构，仅为该交易所提供结算服务。 （2）结算机构是独立的结算公司，可为一家或多家期货交易所提供结算服务。 目前，我国采取第一种形式。 三、期货结算制度 四、我国境内期货结算概况 1、结算分类 2、结算担保金 3、结算会员 第三节 期货中介与服务机构 一、期货公司 1.定义：期货公司是代理客户进行期货交易并收取交易佣金的中介组织。属于非银行金融服务机构。 2.职能：(1)根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续；(2)对客户进行管理，控制客户交易风险；(3)为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问等。 3.我国对期货公司经营管理的特别要求 （1）对期货公司业务实行许可证制度。 （2）期货公司要对营业部实行“四统一”，即期货公司应当对营业部实行统一结算、统一风险管理、统一资金调拨、统一财务管理和会计核算。 （3）完善法人治理结构: ?突出风险防范功能?强调公司的独立性。?强化股东职权履行责任。④保障股东职权履行责任。⑤完善董事会制度。⑥建立独立董事制度。⑦强调依法建立监事会制度.⑧建立董事、监事、高级管理人员的资格准入制度。 （4）建立健全的风险控制体系 二、其他期货中介与服务机构 1.介绍经济商IB(为期货公司开发客户,或接受期货、期权指令，但不能接受客户资金，且必须通过期货公司结算) 2.居间人（介绍客户） 3.期货信息资讯机构（提供行情软件、交易系统及相关讯息） 4.期货保证金存管银行（期货服务机构，交易所指定，协助期货交易所办理期货交易结算业务的银行） 5.交割仓库（期货交易所指定的，为期货合约履行实物交割的交割地点） 第四节 期货交易者 一、期货交易者的分类 1.根据目的不同，分为套期保值者和投机者。 商品期货的套期保值者通常是该商品的生产商、加工商、经营商或贸易商等，金融期货的套期保值者通常是金融市场的投资者、证券公司、银行、保险公司等金融机构或者进出口商等。 2.按照自然人/法人划分，分为个人投资者和机构投资者。 机构投资者涵盖生产者、加工贸易商、以及金融机构、养老基金、对冲基金、投资基金等。 3.按照交易方法划分为多头交易者和空头交易者。 二、期货市场的主要机构投资者 （一）对冲基金（避险基金、套利基金） 1.定义：运用期货、期权等大量金融工具，私募基金。 4.对冲基金与共同基金的区别 （1）对冲基金不需要在美国联邦投资法下注册，而共同基金则受到监管条约的限制。 （2）共同基金投资组合中的资金不能投资期货等衍生品市场，对冲基金可投资期货等衍生品市场。 （2）商品投资基金 　 1.定义：商品投资基金是指广大投资者将资金集中起来，委托给专业的投资机构，并通过商品交易顾问（CTA）进行期货和期权交易，投资者承担风险并享受投资收益的一种集合投资方式。 　　2.商品投资积极与共同基金的明显差异是商品投资基金专注于投资期货和期权合约，既可以做多也可以做空，可以投资于如外汇期货、利率期货、股指期货，或商品期货中的某一类市场。 LOGO LOGO 期货市场教程二 王 东 （1）提供交易的场所、设施和服务 （2）设计合约、安排合约上市 （3）制定并实施期货市场制度与交易规则 （4）组织并监督期货交易，监控市场风险 （5）发布市场信息 　　　会员资