对白酒业几个热点问题的看法.docVIP

最近是白酒业的多事之秋：泡沫、拐点、库存、塑化剂、限制“三公消费”、军队禁酒传言，纷纷扰扰；月朦胧，鸟朦胧，醉眼也朦眬；东一步，西一步，找不到回家的路。  我近期陆续和钟兆民、但斌、刘建位、李剑、周贵银、翟敬勇、崔云川、陈钢、黄磊、黄茂等作了交流，参加了雪球网关于酒业的线下讨论，出席了贵州茅台11月26日的临时股东大会，结伴探访了茅台的直营店、专卖店，并赴茅台镇参观了茅台酒厂和天士力的国台酒业，一路上边观察、边讨论、边思考，现整理一下思路，谈谈自己对白酒业几个热点问题的看法，一家之言，不构成任何投资建议，请朋友们批评指正。  一，关于泡沫问题。  总体判断行业有泡沫，但具体量化到泡沫有多大，泡沫是否会破灭，什么时候破灭，是不可知的。不要忘了，谢国忠十年前就说中国房地产有泡沫，现在都还没有破灭。  行业有泡沫的几个方面的症状：  1、产能的泡沫。据官方统计，2011年白酒产量是1025万吨，创历史新高，96年最高时801.30万吨。2012年可能达到1100万吨。  上个月上证巴菲特研究会理事会开会时，李剑老师算了一笔帐，2012年白酒产量可能达到1200万吨，去掉200万吨做年份酒，进入销售的有1000万吨，相当于200亿瓶，中国3亿成年男人每周喝一斤以上白酒，显然供给太多了。加上各大白酒企业正在规划上马的白酒产能，增长也很快，从这个角度看产能总体是有泡沫的。