第三章国际体系与汇率制度说课.ppt

* 基本汇率和套算汇率 分类标准：按照汇率是否直接涉及关键货币。 基本汇率，是指一国货币对其关键货币的汇率。 套算汇率，是指两种货币通过各自对共同的关键货币的汇率套算出来的汇率。 如：美元兑日元汇率（USD/JPY) 91.5 　美元兑人民币汇率（USD/CNY） 7.4360 则，日元兑人民币汇率（JPY/CNY) 7.4360/91.50=0.0813 固定汇率，是指由政府制定和公布，并只能在一定的幅度内进行波动的汇率 浮动汇率，是依据外汇市场的供求变化而自由涨落。 固定汇率和浮动汇率 三、人民币汇率制度 自2005年7月起，我国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度： ⑴指定准许经营外汇的银行，在全国外汇交易中心买卖外汇； ⑵汇率波动超过一定幅度，人民银行入市干预； ⑶根据前一日银行间外汇交易市场形成的价格，人民银行公布当日人民币对美元及其他主要货币的汇率； ⑷ 各经营外汇的银行在人民银行规定的浮动幅度内自行挂牌，买卖外汇。 思考：我国汇率制度改革 （一）为什么要改革？我国一直是实行盯住美元的固定汇率机制。在美元持续疲软的情况下，这样造成的结果就是所谓的人民币低估 ，那么意味着人民币购买力被人为压低，结果就是国外更愿意买中国货，从而导致中国贸易顺差变高。 改革压力来自于：第一：国外政府尤其是美国政府的压力。第二：中国人民币国际影响力提升的必然。第三：国内产业结构调整的要求。 （二）利弊分析。 首先，人民币升值有助于提升人民币在国际货币中的地位，一个国家的货币坚挺有助于其国际经济地位的提高。 其次，人民币升值有利于提升人民币的国际购买力，同样多的人民币在国际市场上能买到更多的东西 。 第三，人民币升值抑制了初级产品的出口，在一定程度上节约了国内的资源和能耗，有利于我国经济由粗放型向集约型转变。 但是，人民币升值也会导致国际热钱内流，导致国内物价上升，部分商品出口受抑制等不利因素。 （三）改革的目标：人民币由固定汇率向浮动汇率转变，应该说使人民币的价值能够得到更客观的反应，让市场来反应人民币的价值。 （四）改革的现状：2005年之前我国一直是实行盯住美元的固定汇率机制，2005年7月21日，中国人民银行宣布，即日起开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。 2010年6月19日，中国人民银行发布公告说‘将进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性’正式宣布人民币汇率重归参考一蓝子货币进行调节，标志着人民币汇率改革在次起航。 2 012年4月14日央行宣布，扩大人民币汇率浮动波动幅度，从 0.5%扩大至1.0%。 第四节 汇率与币值、汇率的决定 一、货币的对内价值与对外价值 币值 币值泛指货币具有的的购买力。 从国内角度考察，币值它相当于物价的倒数，称为货币的“对内价值”； 引入汇率概念，一国货币的币值还可以用另一国的货币来表示，称为货币的 “对外价值”。 两种货币所以能相互兑换，在于有同一的、可比的基础：都具有购买力，都具有内在价值。但兑换比率却并不等于它们之间购买力的对比。因为外汇作为一种商品，存在供求对比以及种种影响它们之间对比的因素。因而，一国货币的对内价值与对外价值存在明显的偏离是常态。 二、汇率的决定 汇率的决定取决于： 1. 不同货币的可比性：货币购买力。 2. 外汇的供求：外汇供求对比必将使本币承受对外贬值或升值压力。 三、汇率决定理论的基本内容 1、汇率决定的国际借贷说 国际借贷说也称国际收支说，是在金本位制度盛行时期形成的一种阐释外汇供求与汇率形成的理论。但从阐释外汇供求角度看，有一般的意义 当一国的流动债权（外汇应收）多于流动负债（外汇应付），外汇的供大于求，外汇汇率下跌；反之，则外汇汇率上升。 外汇供求取决于进出口和货币资本的流出入；而它们又取决于国内外国民收入、国内外价格水平、国内外利率水平以及人们对未来汇率的预期值等因素。 2、汇率决定的购买力平价说 这也是在金属货币流通条件下的古老理论。金属货币流通的条件，金平价作为决定汇率基础好像没有讨论余地。但同等货币金属在不同国度却有不同的购买力。而且，货币数量论从不以金含量来论证货币购买力。因而有货币的汇率应由两国货币购买力之比决定的理论。 不过，由于不同货币之间的购买力必然会相互比较，