第十二章公司说课.ppt

公司董事会治理分析 1. 董事会的性质 由于股东的分散化，股东之间“搭便车”机制的客观存在，使得股东通过股东大会行使权力的成本很高，因此股东大会对于管理者控制权的实际影响力并不确定。从正式制度安排上，股东对管理者的有效监督是通过董事会来实施的。 董事会是由股东大会选举出来的、由若干董事所组成的执行与经营决策机构。 2. 董事会的职权 3. 董事会的功能与结构 4. 公司董事的责任、资格和义务 5. 董事会治理的局限性 公司经营分析 公司通过发行证券募集资金用于公司经营，投资者通过购买公司发行的证券来分享公司经营成果。这是公司和投资者之间最基本的交易关系。对于公司证券，尤其是公司股票的投资者而言，公司经营好坏，公司经营成果大小，决定了投资者获得回报的可能性和大小，因此，分析公司经营状况，合理预测公司经营趋势，对于投资者的投资在决策具有重要意义。 公司经营分析可以从两个层面来进行分析：一方面是相对长远、稳定的公司战略来分析公司的竞争优势， 另一方面是分析公司各项业务的实际进展状况，预测公司未来的业绩变化趋势。 公司战略 公司业务分析 公司战略 公司战略是企业面对激烈的市场变化与严峻挑战，为求得长期生存和不断发展而进行的总体性谋划。 公司战略具有全局性、长远性和纲领性的特征，它从宏观上规定了公司的成长方向、成长速度及其实现方式，因此，研究公司战略是投资者分析公司价值的起点。 公司SWOT分析。 SWOT分析方法是一种企业内部分析方法，即根据企业自身的既定内在条件进行分析，找出企业的优势、劣势及核心竞争力之所在。 其中，S代表 strength(优势)，W代表weakness(劣势)，O代表opportunity(机会)，T代表threat(威胁)，其中，S、W是内部因素，O、T是外部因素。 （一）公司SWOT分析 （二）公司竞争战略分析： 1.一般性战略； 战略管理研究表明，每个企业都会有许多优点或缺点，任何的优点或缺点都会对相对成本优势和相对差异化产生作用。成本优势和差异化两种基本的竞争优势与企业相应的活动相结合，可以形成三种一般性战略：总成本领先战略、差异化战略及专一化战略。 2. 公司市场地位与竞争策略分析 企业之间的竞争表现为行业内部的竞争，在同一个行业里面，企业之间经营效率也存在明显的差异，不同的企业具有不同的行业地位。 衡量公司行业地位的主要指标是行业综合排序和产品的市场占有率。不同市场地位要求不同的竞争战略。分析公司市场地位和相应的竞争战略，也是分析公司盈利模式和盈利前景的主要内容。 公司业务分析 公司的竞争战略要通过公司的实际运营才能转化成真正的竞争优势，公司的竞争优势是通过公司业务实现的，作为公司经营的成果，公司在市场上具有一定的竞争能力，具体而言，这种竞争能力体现在公司产品和服务的竞争力。 投资者在对公司进行投资之前，应该对公司的主营业务进行深入分析。一般而言，公司应该具有明确的主营业务，公司主营业务是公司主要利润的基础，公司主营业务的状况，直接表明了公司运用资源的效率和公司向投资者创造价值的能力。 （一）公司产品结构分析。分析公司产品结构，是为了深入分析公司利润来源和持续盈利状况。因此，不仅仅局限于了解公司所经营的产品和服务的种类、规模，更重要的是分析各个产品的盈利状况和前景。 （二）公司主导产品分析。分析公司主营业务，最主要是分析公司的产品状况，尤其是公司主导产品。 1. 产品市场的类型； 2. 产品生命周期分析； 3. 产品市场潜力与竞争优势 （三） 公司重大事件分析 1. 公司调研 2. 公司重大事件 （四）公司盈利预测 公司分析 在证券市场上，公司是最重要的证券发行主体之一 投资者购买公司发行的证券(股票和公司债券等)即是向公司投资. 因此公司状况对证券价格及证券投资起着基础性的决定作用。 公司基本制度、 公司治理、 公司战略、 公司经营状况及其对投资的影响。 公司基本制度 公司（Company, Corporation）是以资本联合为基础，以营利为目的，依照法律规定的条件和法律规定的程序设立，具有法人资格的企业组织。 作为企业财产组织形式，公司制度经由企业的个人业主制、合伙制演变而来， 成为现代市场经济中影响力最大的现代企业制度， 根据《公司法》的规定，主要包括以下内容： 1、公司法人制度 制度内涵 有限责任制度 公司委托代理关系 公司法人制度对投资者的影响 法人是与自然人相对的民事主体。我国《公司法》规定： “公司是企业法人，有独立的