第3章金融工具重点.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 3.3.1 债券基本知识：政府债券 美国国债按照期限的分类 短期国库券T-Bills 中期国库票据T-Notes 长期国库债券T-Bonds 2010年底，中国持有美国国债为1.1601万亿美元，排位世界第一，日本以8823亿美元位居第二 南京大学经济学系 江静 * 南京大学经济学系 江静 * 3.3.1 债券基本知识：政府债券 政府债券是最重要的金融工具之一 一方面，是政府融资，以弥补财政赤字，实施财政政策的重要资金来源 另一方面，政府债券由于其高流动性和低风险性，成为企业和金融机构资产组合中的重要组成部分 南京大学经济学系 江静 * 3.3.1 债券基本知识：公司债券 公司债券在西方国家，是企业融资的重要途径。 在西方国家债券市场上，公司债券和国债基本达到1：1 目前在我国，公司债券的发行才刚刚展开。 南京大学经济学系 江静 * 3.3.1 债券基本知识：公司债券 公司债券的分类 按有无物质担保 抵押公司债券：以动产或不动产作为抵押品 保证公司债券：由不是本债券发行人的一方担保到期还本 信用公司债券：不用抵押品，以公司全部资信予以保证 南京大学经济学系 江静 * 两种特殊的公司债券 可赎回公司债 发行的动机：分批偿还，避免一次兑付；根据收益情况灵活兑付；偿还旧债发新债，降低成本。 对投资人的影响： 影响投资收益：赎回价格具有垄断性，难以弥补再投资的损失。 可转换公司债（可转债）：具有固定面值和一定存续期限的，并在期满后有权根据一定比例转换为普通股的债务凭证。 可以在约定的时间内按照约定的转换价格将债券转换成股票 可转换公司债券兼有债券和期权的性质 3.3.1 债券基本知识：公司债券 南京大学经济学系 江静 * 授课提纲 3.2 票据与信用卡 3.4 衍生金融工具 3.1 金融工具概述 3.3.1 债券基本知识 3.3.2 股票基本知识 3.3 债券与股票 3.5 投资基金 南京大学经济学系 江静 * 3.3.2 股票的基本知识：公司 现代企业的三种形式 独资企业：一个人出资经营，归个人所有和控制 合伙企业：两人或两人通过签订契约的形式共同出资经营并对盈亏共同负责 公司（股份公司）：由两人以上集资并按照法律规定所组成的社团法人 股份公司的形式 无限责任公司：无限清偿公司债务 有限责任公司：有限责任，不发行股票，签发出资证明 两合公司：无限责任+有限责任（放弃管理经营） 股份有限公司：发行股票，承担有限责任 股份两合公司：通过发行股票，有限责任+无限责任 南京大学经济学系 江静 * 3.3.2 股票的基本知识 股票：股票是股份有限公司发行的、表示其股东按其持有的股份享受权益、承担义务的可转让的凭证。 股本的基本特征 期限上的永久性 报酬上的剩余性 清偿上的附属性 责任上的有限性 南京大学经济学系 江静 * 3.3.2 股票的基本知识 股票与公司债券的区别 债券是债权凭证，股票是所有权凭证； 债券有固定的还本期限，股票的本金是不返还的； 债券的利率是固定的，且还本付息有法律保障，股票的股息取决于剩余利润的多少，事先不固定，公司发不发放，发放多少股息不受法律的约束； 股票持有人有权参与公司的经营管理，债券的持有人没有，有相机决策权； 只有股份有限公司才能发行股票，而任何有还款能力的组织都可以发行债券。 南京大学经济学系 江静 * 普通股票 分享公司剩余利润权 投票表决权 优先认股权 检查监督权 剩余财产的清偿权 优先股票 优先的含义（优先分配、优先清偿） 分类：累积性与非累积 、参加优先股和非参加优先股 一种特殊的优先股：可转换优先股票 3.3.2 股票的基本知识：普通股和优先股 南京大学经济学系 江静 * 国有股：有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份，包括以公司现有国有资产折算成的股份(国有股和国有法人股) 法人股：企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体，以其依法可经营的资产向公司中非流通股权部分投资形成的股份。 社会公众股：我国境内个人与机构，以其合法财产向公司可上市流通股权部分投资所形成的股份 3.3.2 股票的基本知识：国有股、法人股和社会公众股 南京大学经济学系 江静 * 股票市场的融资特性 筹资功能 财富功能 Facebook（6亿注册用户，估值650亿美元）创始人马克·扎克伯格，排名2011福布斯富豪榜第52位，财富为135亿美元，2010年排位212位，总财富40亿美元，另一创始人达斯汀·莫斯科维茨，26岁，最年轻的亿万富翁 资本放大功能 少量资本控制支配大量社会资本；股东权益增值，负债能力提高 声誉提升功能 3.3.2 股票的基本知识 南京