第1章开放经济下的外汇与汇率重点.ppt

一国货币贬值有利于该国的出口，不利于该国的进口。 人民币贬值前 1美元=4元 出口1000美元的商品可换回4000元人民币 人民币贬值后 1美元=5元 出口1000美元的商品可换回5000元人民币 * * 案例： 对进口的影响(抑制) 人民币贬值前 1美元=4元 进口1000美元的商品需支付人民币4000元 人民币贬值后 1美元=5元 进口1000美元的商品需支付人民币5000元 * * * J曲线效应 J曲线效应表明，货币贬值国在贬值初期的贸易差额会恶化，但不久又趋于好转。因为本币贬值，进口商品的本币价格提高，由于以前的合同规定或产业结构未及调整，进口数量降不下来，使支出增加；随着时间推移，进口得到调整和压缩，出口开始增长，贸易收支差额得到改善。 * 产生J曲线的原因： A：贸易进出口合同均有一定期限，贬值后初期出口商品不可能按新汇率结算，即新汇率不会影响到贬值初期的进出口价格。 B：认识和决策、信息传递、生产改变过程也有延迟的可能。 C：如果出口以本币计，进口以外币计，对贬值国来说，货币贬值对贬值前各个签订的合同起负作用，贸易逆差会因此而暂时性的扩大。 D：进口预期的作用：如果进口商预期本币会进一步贬值，就会加速商品进口，造成短期内进口需求扩大，贸易逆差会加剧。 * (三)汇率变动对资本流动的影响