第五讲利率期货(InterestRateFutures)概述.pptVIP

第五章 利率期货(Interest Rate Futures) The trader’s lament: Buy and you’ll be sorry Hold and you will worry Sell and you’ll be regret Do nothing and you’ll fret. 第一节 利率工具 （一） 货币市场工具 在货币市场上交易的金融产品多是短期证券，一 般期限在一年以内。超过一年的产品则被视为资本 市场工具。 在西方国家，以美国为例，货币市场上最常见的 交易工具有以下几种： 短期国库券(treasury bills)、联邦基金(federal funds)、回购协议(repurchase agreements)、可流通存款证(negotiable,CD)、商业票据(commercial paper)、银行承兑票据(banker’s acceptances)。后三项以实物形式进行交易，其它几项则以帐户形式进行交易。 1）国库券 国库券是政府的债务凭证，一般有三种形 式：短期（T-bills）、中期（T-notes）、长 期（T-bonds）。其期限分别为一年以内； 一年至十年；十年以上。 T-bills —— 短期国库券是货币市场上最 重要的金融工具。以