第0章《外汇汇率》讲义.ppt

国际金融学 国 际 金 融 学 国际经济活动 国际资金运动 国际资金运动（包括很多内容）  国际收支 国际货币 外汇汇率→汇率制度 金融工具（信用工具） 外汇管制 国际金融市场 国际货币制度 国际金融机构 国际金融协调与监管 结论： 国际金融是研究国际间货币运动及其规律的学科，是分析、研究和处理国际间的货币兑换、借贷关系、收付方式、结算制度、金融市场、货币体系、金融机构、金融协调与监管等问题的总称。 一、国际货币的概念与职能 1、概念 国际货币是指在国际经济交易中被普遍接受并广泛使用的可以自由兑换的货币。主要表现为主权国家特定货币的国际化。 2、国际货币的演变过程 第一阶段： 金本位时期 具有以下特点： 以黄金作为币材、使各国货币有了比较的基础 黄金可自由熔化、铸造 各国货币可自由兑换、流通 各国货币具有法定含金量与重量 第二阶段：英镑为主的时期 因为当时英国是世界上实力最强的国家，因此保持了英镑作为主要国际货币的地位。同时开创了国际货币发展史上以一个国家的货币作为国际货币的时代。 第三阶段： 英镑、美元、法国法郎并存的时期 形成英镑区、美元区、法国法郎区三个货币区。在区内以三种货币计价，三个货币区之间经协商确定三种货币之间的汇率，形成了英镑、美元、法国法郎并存为主要国际货币的格局。 第四阶段： 美元为主的时期 美元为主要国际货币的原因： 美国自身发展的原因 30年代经济危机使英国经济衰退 黄金在国际货币领域仍有一定地位，而美国是当时国际黄金储备最多的国家 美元摧垮了英镑 第五阶段： 多元化国际货币时期 出现多元化国际货币的原因： 60年代后，美国接连的经济危机导致了美元危机。 美国黄金储备大量流失 西方国家经济逐渐恢复并迅速发展 美元与黄金脱钩 存在特里芬难题 第六阶段： 复合货币时期 出现了两种复合货币： 一种是国际货币基金组织创立的特别提款权，SDR 另一种是欧共体发行的欧洲货币单位，ECU 第七阶段： 区域性货币——欧元的出现 1999年1月1日起 在欧洲11个国家里，欧元以支票、信用卡、股票、债券、存单等票据方式流通结算，取消了ECU的使用。 2002年1月1日起 欧洲中央银行统一发行欧元，国家货币退出流通。 （三）外汇的种类 根据外汇是否自由兑换来区分： 1、自由外汇 2、记账或双边外汇 根据价值趋向分： 1、硬货币 2、软货币 混合货币 根据可兑换程度分： 1、可兑换货币 2、有限制的可兑换货币 3、不可兑换的货币 （三）汇率的种类 铸币平价是两国货币之间法定的兑换比率，但不是市场上的真实汇率。 市场汇率随外汇供求关系的变化围绕铸币平价上下波动。 汇率波动幅度受黄金点制约。 黄金点也称黄金输送点，由黄金输出点和黄金输入点构成。 案例 2 2、金块、金汇兑本位制度下汇率的决定 黄金平价是两国货币所代表金量的比 黄金平价是金块、金汇兑本位制度下汇率决定的基础 金块本位制的特点： ① 国内不流通金币，只流通银行券。 ③ 银行券不能自由兑换金币，但因国际支付或工业方面需要，可请求兑换一定数量以上的金块。 ② 银行券的价值与一定量的黄金保持等值关系。 金汇兑本位制的特点： ① 国内不流通金币，只流通银行券。 ② 银行券不能兑换黄金。 ③ 本国货币和另一实行金本位制国家的货币保持固定比价。 两种本位制的特点决定了各国银行券均有过量发行的可能，不能稳定地代表一定的黄金量，因此，两种本位制下汇率均失去了稳定的基础。 1936年国际金本位制宣告彻底破产。 （二）纸币制度下汇率的决定 1936年至今，均为纸本位时期．根据纸币流通是否代表黄金量，可分为两个阶段： 1、货币黄金化时期 （1）1936年－1945年 国际金融发展史上的混乱时期，各国普遍实行严格的贸易保护和货币保护。 黄金对货币价值的形成仍有决定性的作用。 黄金平价是这一时期汇率决定的价值基础。 （2）1945年－1973年 战后世界各国普遍实行了不兑换纸币制度。 各国通过黄金市场价格以法令的形式规定纸币代表的黄金量。 黄金平价是这一时期汇率决定的价值基础。 黄金对货币价值的形成仍有十分重要的影响。 2、货币非黄金化时期 70年代后，布雷顿森林体系崩溃，黄金不再作为货币价值的基础，纸币流通非黄金化。 纸币流通中所代表的真实价值表现为纸币具有的购买力。 两国纸币购买力水平构成汇率决定的价值基础。 纸币购买力的概念 　　纸币购买力是指单位纸币购买商品或劳务的能力。纸币购买力高低，是纸币所代表的价值和商品价值