第五章投资决策剖析.ppt

（二）净现值率 净现值率是指投资项目的净现值占原始投资现值总和的比率。 项目的净现值 净现值率（NPVR）=—————————— 原始投资的现值合计 （三）获利指数，又称现值指数法（profitability index，PI） 获利指数是指投产后安基准收益率或设定折现率这算的各年净现金流量的现值合计与原始投资的现值合计之比。 现值指数是指未来现金流入现值与未来现金流出现值的比率，也称现值比率、获利指数、贴现后收益-成本比率等。 指数大于1，表明收益超过成本，即投资报酬率超过预定的贴现率，小于1，没有达到预期的贴现率。 这种方法的优点是可以进行独立投资机会获利能力的比较。现值指数可以看成是1元原始投资可望获得的现值净收益，因此，可以作为评价方案的一个指标。它是一个相对数，反映投资的效率；而净现值法是绝对数指标，反映投资的效益。 对于任何一个给定的项目，NPV和PI会得到一致的结论，但人们更愿意使用净现值。因为净现值不仅可以告诉人们是否接受某一个项目，而且可以告诉人们项目对股东财富的经济贡献。 （四）内部收益率，又称内含报酬率法（internal rate of return，IRR） （难点） 内含报酬率是指能够使未来现金流入量现值等于未