金融市场MBA教学2综述.ppt

Foreign Exchange market Page* 2、外汇银行为了平衡期汇头寸而进行的交易。 3、外汇投机者为谋取差价而进行的交易。 现汇投机 期汇投机 买空：Buy long/Bull 卖空：Sell Short/Bear Foreign Exchange market Page* 远期外汇交易的方式 固定交割日的远期交易（Fixed Maturity Date Forward Transaction） 选择交割日的远期交易（Optional Maturity Date Forward Transaction） 确定择期交割日的方法有两种： 1. 事先把交割期限固定在两个具体日期之间。 2. 事先把交割期限固定在不同月份之间。 Foreign Exchange market Page* 3.5套算汇率计算规则及其应用 USD为单位货币 USD为计价货币 USD为单位货币 交叉相除 同边相乘 USD为计价货币 同边相乘 交叉相除 规则 3.5.1：套算汇率计算规则 Foreign Exchange market Page* 1 已知：USD/CHF=1.4840/50 USD/GBP=0.1810/20 求：GBP/CHF 解答：两个即期汇率都是以美元为单位货币 GBP/CHF= USD/CHF ÷USD/GBP GBP/CHF=8.1538~8.2044 Foreign Exchange market Page* 2、已知：CHF/USD=0.6630/40 USD/GBP=0.6744/54 求：CHF/GBP 答:CHF/GBP= CHF/USD×USD/GBP CHF/GBP=0.4471/85  Foreign Exchange market Page* 3.5.2套算汇率的应用 应用1：限价交易 【CASE】某客户委托银行买入FRF100万，汇率是FRF/DEM=0.3130 。 在当日外汇市场开盘时的汇率是： USD/DEM=2.2330/40 USD/FRF=7.1210/50 问: 1.市场开盘时的汇率，是不是可以达到客户的要求？ 2.如果USD/FRF保持不变，那么，USD/DEM变化到什么地位可达到客户要求。 3.如果USD/DEM保持不变，那么，USD/FRF变化到什么地位可达到客户要求 Foreign Exchange market Page* 应用2：汇兑裁定 美国某跨国公司从其法国子公司向德国子公司调度资金。假定当时在欧洲货币市场有以下汇率可供选择。如果不考虑资金转移的费用，母公司财务经理应选用哪种汇兑方案最有利？ 已知： 美国银行 DEM/USD 0.3660/62 FRF/USD 0.1877/29 法国银行 USD/FRF 5.3250/60 DEM/FRF 1.9495/99 德国银行 USD/DEM 2.7310/20 FRF/DEM 0.5128/30 Foreign Exchange market Page* 起始投放的货币是法国法郎，可供选择的方案有： 1）? 向法国银行用法郎换马克； 2）? 向德国银行用法郎换马克； 3）? 向美国银行用法郎换马克； 4）? 向法国银行用法郎换美元，再向美国银行用美元换马克； 5）? 向美国银行用法郎换美元，再向德国银行用美元换马克； 6）? 向法国银行用法郎换美元，再向德国银行用美元换马克； Foreign Exchange market Page* 套汇与套利 利差大于汇差 低利市场调往高利市场 ——抵补套利 赚取利率差 利差小于汇差 反向套利 获取汇差收益 Foreign Exchange market Page* Space Arbitrage The process of buying a currency cheap and selling it dear in order to make profits. 伦敦市场：￡1=$2.0040~2.0050 用美元买进英镑 纽约市场：￡1=$2.0070~2.0080 用英镑买进美元 Foreign Exchange market Page*  纽约市场： $1