金融学原理第9章长期资本市场程序.ppt

The End 9.6.2 股票市场的过度反应 股票市场过度反应是指某一事件引起股票价格剧烈波动，超过预期的理论水平，然后再以反向修正的形式回归到其应有的价位上来的现象。 在过度反应现象下，市场上会出现以下两种等价现象：（1）股票价格的异常波动将会伴随随后的价格反向运动，即超涨的股票在修正中超跌，而同时超跌的股票则会超涨；（2）股票价格的异常波动幅度越大，那么，在以后的反向修正中调整幅度也越大。 同期股票平均收益率为13.3%,国库券的平均收益率为4.9% ９.３.４互助基金的购买与变现 封闭式基金一般在交易所交易。 开放式基金：除了上市开放式基金外,大部分开放式基金是不能交易的,投资者可以在指定的营业网点申购和赎回基金份额。 开放式基金采取“金额申购、份额赎回” 9.4 资本市场债券价值评估 9.4.1 贴现债券与附息债券 按照付息的方式的不同，可将债券分为： 贴现债券：债券发行者在债券到期后按照债券票面金额向债券持有人兑付，但在债券到期前，债券的市场价格是低于其面值的。 附息债券：债券发行者在发行债券时承诺未来按一定利率向债券持有者支付利息并偿还本金的债券，附息债券规定了票面利率，一般每年付息一次。 9.4.2 贴现债券的价值评估 例1：假设某公司发行了一种一年期的贴现债券，面值为100元，发行价格为95元，那么，该债券的利率是多少呢？ 例2：假设某公司