利率、债券基础知识(团队培训用)30程序.pptx

利率、债券基础知识（基础版）1内容大纲一、国债期货解读二、转化因子与CTD三、中国债券市场简介四、国债期货交割五、一些概念与术语解说2国债期货的定义定义国债期货作为利率风险管理工具，属于金融期货中利率期货的一种，是指买卖双方通过有组织的交易场所，约定在未来特定时间，按预先确定的价格和数量进行券款交割的国债交易方式。-3-利率期货以债券为标的10年期美国国债期货长期欧元债券期货……以利率本身为标的3个月欧洲美元期货3个月Euribor期货……-3-上市国债期货的意义和作用完善债券市场体系提高债券定价效率，构建基准利率体系满足避险需求，提高债券市场流动性促进金融市场产品创新推进债券市场统一互联-4-（4）完善金融机构创新机制，促进金融产品创新国债期货作为基础性产品-5-犹如菜肴中的盐、工业中的稀土——衍生品是金融创新的重要基础原料-7--7-国债期货的定价与它的交割机制密切相关名义标准券设计：采用可能并不存在的“名义标准债券”作为交易标的，实际的国债可以用转换因子折算成名义标准债券进行交割。多券种替代交收：剩余年限在一定范围内的国债都可以参与交割,可有效防范逼仓风险。交割期权：卖方有权选择哪支券进行交割，以防止多逼空的风险。（一）国债期货制度设计-7--7--8--8-国债期货标的的选择是合约设计的核心。选取合约标的的基本原则：市场代表性、抗操纵性、避