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中、美房地产投资信托（REIT）产品比较 作者： 李安民? 来源：《用益信托工作室》 日期： 2005年03月30日 二、产品结构和特征的比较 （一）产品的构成条件 中美两国房地产投资信托的成立都必须满足一定的条件。为了免缴公司所得税，美国房地产投资信托必须满足《国内税收法》第856—858条的法定要求。这些要求被业内称作是取得房地产投资信托免税资格时的一系列“测试”要素。 （3）混合类(Hybrid) 它是介于股权类和抵押类之间的一种房地产投资信托，混合类房地产投资信托采取上述两类的投资策略，具有股权类房地产投资信托和抵押类房地产投资信托的双重特点，即在从事抵押贷款服务的同时，自身也拥有部分物业产权。在理论上，混合类房地产投资信托在向股东提供该物业在增值空间同时，也能获得稳定的贷款利息。 股权类投资信托在早期比较盛行，但在20世纪70年代抵押信托更加流行。但近年来，股权类再次占据重要地位，并且在数量和市场资本总额方面已经成为了主要的房地产投资信托种类。据统计，至2003年末美国171只上市房地产投资信托中144只为股权类，占所有房地产投资信托的84.2%，市值占房地产投资信托总市值的92.8 %，其次是抵押型房地产投资信托，数量占11.6％，市值占６.３％，混合型房地产投资信托的比重最低，数量只有７只，占总量的４