2003.11.1四内四次触底反弹历史能否再重演.docVIP

四年内四次触底　反弹历史能否再重演？ 2003-11-11 11:10 南方网讯　1999年12月大盘自1341牛市展开，2002年1月在1339强劲反弹，2003年1月在1311触底，昨日最低1322，沪综指——第四次触及历史底部。　　主持人姜楠　　嘉宾董旭海（北京首证）李娜（中国科技证券）金亚斌（世纪证券）　　主持人：从沪指的历史走势图上可以看到，“5．19”行情以来股指临近1300点附近遇支撑强劲反弹有三次，分别是：1999年12月沪指回调到1341点位置后展开强势攻击行情；2002年1月底沪指在1339点附近止跌企稳并展开强势反弹行情；2003年年初沪指探明1311点的阶段性低点后展开了一轮力度比较强劲的反弹行情。本周三，沪指创出了1322点近期调整行情的新低后短线展开小幅反弹。历史往往惊人地相似。目前的新低反弹是否意味着行情的探底工作已经结束，反弹将延续呢？　　北京首证董旭海：从这段历史来看，沪指的1300点附近是一个重要的转折点，经过一段时间的持续沉沦后沪指回调到该点位附近后行情往往会出现真正意义的转机，而目前沪指也已经回到1300点附近，中期调整可能也接近尾声。但最近几年行情的阶段性低点却是依次降低，如果这规律继续有效作用于市场的话，那么周一沪指探明的1322点将不是此次调整行情的终极目标位置，行情真正的低点将在1311点以下，甚至可能是1300点以下，市场刻意进行诱空操作后才展开反弹行情，对此投资者应该有一定的心理预期。　　中国科技证券李娜：1994年7月29日月线最低点325．89一线，至1996年2月16日月线最低点518．21一线，做向右延伸连线，其终点指向点位，即为2003年10月31日月线最低点1334．78一线，将近10年时间的低点连线，该线将成为生死抉择线，具有极为重要的战略支撑作用；1996年12月31日月线最低点855．85一线，至1999年5月31日月线最低点1047．83一线，做向右延伸连线，其终点指向点位，即为2003年10月31日月线开盘点为1366．20一线，将近7年时间的低点连线，该线具有大盘进行战略选择的生命线的重要含义。而沪指1994年7月的325．89点和1996年1月的512．83点这两点连线，是中国股市十年运行趋势的生命线。2003年1月6日的1311．684点正好碰到了这条生命线，出现了上半年的行情，现在股指又运行到了这条生命线，中国股市走过了十几年的风风雨雨，会走到这里掉头向下“推倒重来”吗？目前点位离1999年的“5．19”以来的两个低位1999年12月的1341点和2003年1月的低位1311点不远，除非是真的否定目前的证券市场或是推倒重来，否则很难找到再继续大幅杀跌的理由。　　主持人：您认为的市场底部应该有哪些特征？目前的市场是否已经具备了这些特征，或者说，在1300点之上，股指的反弹高点不断降低，下探的低点不断被刷新，而基本面上又找不到利空，是不是股指见底了呢？　　中国科技证券李娜：目前股指正处于较为敏感的点位，何去何从值得注意，从宏观背景、基本面看股指下跌的理由不充分，从市场角度看，大盘具备了底部的特征：　　1．股指要有个快速杀跌的过程，市场信心遭受严重打击，持股信心动摇，不计成本抛售；2．绝大多数投资者都转多为空，并且心理上会产生一种下跌的快感，不管自己重套与否，而是希望全市场套牢，体现了市场对下跌的麻木；3．抗跌股票与指标股往往是最后杀跌的力量；4．技术分析失效，超卖再超卖；5．利空往往被无限夸大，而市场对利好却熟视无睹；6．市场极少看到看多的言论；7．大多数个股进入价值低估区，跌破发行价和增发价的股票比比皆是，并且股票继续被抛弃；8．底部要通过市场中有没有龙头股来确认，龙头股要一气呵成，涨幅在30％以上。　　而股市自2001．6．14日2245．44点（以上证为例）开始步入熊市，阴跌不止。期间绝大多数投资者损失惨重，不少人已经丧失对股市的信心了。股市的开户人数也前所未有地出现了负增长。中国的股市难道没有希望了吗？当然不会。世界上没有光涨不跌的股市，当然也不会有光跌不涨的股市。目前市场对宏观面和基本面的漠视加重了市场赶底的味道。从11月6日开始的几十支跌停板的个股，多重性的技术底背离再次出现，而每天跳水的个股并不减少从个股表现来看，大把大把的两三元的股票，以及全市场股票均价只有6元多，已使市场出现了实质性的投资机会。目前市场缺少的就是抗跌股的补跌。综上所述，我们认为无论破不破1311点，股指已经进入到相对低位，政策面的配合将是大盘转折的导火索。　　世纪证券金亚斌：笔者认为在政策效应正进一步被市场所弱化的情况下市场底部的形成还需要依靠市场自身的调节功能，这里很可能存在一个过枉纠偏的过程。即市场可能会先出现超跌，然