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新希望培训学校 例题：年金保险与寿险相比较，下列说法正确的是（ ）。 （A ）给付条件几乎相同 （B ）两者防范风险大体相同 （C）死亡率改善对保险公司的影响是相同的 （D ）年金保险使用年金生命表，寿险使用寿险生命表 答案：D 解析：本题考查的是年金保险与寿险的比较。防范风险不同，给付条 件不同，逆选择不同，死亡率改善对保险公司的影响不同。 例题：一只证券β值为1.4，短期国债的利率为5%，而预期市场收益率 为10%，如果证券的预期收益率为14%，则该证券价值被（ ） 。 （A）高估 （B）正确估值 （C）低估 （D）无法判断 答案：C 解析：根据CAPM，在市场均衡时，该证券的理论收益率是5%+1.4*（ 10%-5%）=12%，预期收益率是14%，表明该证券的价格被低估， 是值得投资的。 例题：郭先生在今年初收到其持有的股票S每股0.5元的上一会计年度股 利，并预期本年度股利会有20%的增长，以后各年都将保持与本年 相同水平的股利，而老郭先生希望的股票S的收益率为10%，则对老 张而言，S的每股价值应为（ ）元。 （A）3 （B）6 （C）10 （D）12 答案：B 解析：从明年开始，股利各年都保持与本年相同水平的股利，所以要 求S每股的价值应用股利零增长模型P=D/K=0.5*(1+20%)/10%=6元 。 例题：老张在2010年11月1日将其持有的2004年10月31日发行的某债券 转让，该债券发行价等于面值为1000元，每季付息，票面利率为8% ，期限为10年，转让时的到期收益率为5.24%，则老张转让该债券的 价格为（ ）元。 （A）1097.33 （B）1141.31 （C）1199.02 （D）1231.26 答案：C 解析：付息债券价格的计算： P/Y=4,PMT=20,N=16,FV=1000,I/Y=5.24,CPT PV=-1099.02 。 例题：下列关于利率期货合约的说法正确的是（ ）。 （A）利率期货合约可以视为一种浮动利率的存款 （B）利率期货按照一种指数“价格”交易，而这“价格”就 是利率本身 （C）通过期货进行投机的人，会希望以高利率借入资金而以低利率贷出 资金 （D）指数价格=100-远期利率 答案：D 解析：利率期货合约是一种固定利率的存款；指数“价格”不是以利率 本身作为价格；通过期货进行投机的人，希望以低利率借入资金以高 利率贷出资金。 例题：股票A与债券B回报率的相关系数为-0.75，股票A的方差为0.0729， 债券B的方差为0.0196，张先生配置了60%的股票和40%的债券，则该 资产组合的方差为（ ）。 （A）0.0157 （B）0.0225 （C）0.0518 （D）0.0586 答案：A 解析：本题考查投资组合的风险计算。 例题：小李想进行债券投资，向理财师咨询有关久期法则的问题，下列关 于久期法则的说法错误的是（ ）。 （A ）零息债券的久期等于它的到期时间 （B ）当其他条件不变时，到期收益率降低时，久期将降低 （C）当其他条件不变时，久期随着到期时间的增加而增加 （D ）当其他条件不变时，当息票利率降低时，债券的久期将变长 答案：B 解析：本题考查的是久期的影响因素。当其他条件不变时，到期收益率 较低，久期和利率敏感性较高。 例题：某基金的预期收益率为10.8%，标准差为0.95，β系数为1.18，短期 ）。 国债利率2.75%，那么该基金的特雷纳指数为（ （A）6.16% （B）6.74% （C）6.82% （D）8.47% 答案：C 解析：本题考查的是特雷纳指数的计算。Tp=(Rp-rf)/ β= （10.8%-2.75%）/1.18=6.82% 例题：理财规划师在做投资分析时要用到一些重要的指标，其中一个指标 表明，个人资产的风险溢价与市场组合的风险溢价是成比例的，与相 关市场资产组合的（ ）也成比例。 （A）阿尔法指数 （B）相关系数 （C）夏普指数 （D）贝塔系数 答案：D 解析：本题考查贝塔指数的含义。贝塔指数是用来测度股票与市场一期 变动的情况下证券收益的变动程度的。 例题：老王所持有的债券组合由A、B两只债券组成，A为一次性还本付息 债券，到期期限为10年，票面利率为8 %，共40000元；B为零息债券， 到期期限是6年，面额500元，共20000元。目前A、B两只债券的到期 收益率都是5.6%，那么老王持有的债券组合的久期为（ ）年。 （A）7.67 （B）8.00 （C）8.67 （D）9.00 答案：C 解析：一次性还本付息债券和零息债券的久期都是到期期限，所以组合 的久期为10*(2