十三章货币供给重点剖析.ppt

非法经济活动 为逃避法律监督，非法经济活动，更倾向于用现金交易。与C/D正相关。 毒品交易；2014年5月，能源局煤炭司副司长 家中1亿元现金 16台，烧毁4台 2、经营效率 经营效率不高——资金周转率下降——信贷资金占用时间较长——相同产出下增加信贷需求——货币供给量增加 2. 改善办法——独立自主经营 改变国有商业银行对国有企业资金供给关系，建立市场机制下的银企关系。 实行政企分开，政府不得勒令银行贷款。 理顺央行与国有商业银行的关系，独立自主经营。 专题：国有商业银行独立性改革三十年 第一阶段：恢复四大“专业银行” ，企业化改革的探索（1978—1993年） 第二阶段：“商业银行” 、商业化改革的开始（1993—2003年） 第三阶段：股份制改造启动（2003年至今） 第一阶段：恢复四大“专业银行” ，企业化改革的探索（1978—1993年） 1979年2月，国务院批准恢复组建中国农业银行； 1979年3月，专营外汇业务的中国银行从中国人民银行中分离出来； 1979年8月，中国人民建设银行从财政部分设出来，后更名为中国建设银行。 1983年9月，国务院决定中国人民银行单一行使中央银行职责，同时设立中国工商银行。 扩大经营自主权为主的改革措施： 1、转变信贷资金管理体制和财务管理体制。 财务体制：独立核算、自主经营、自负盈亏 2、开始由机关式管理方式向企业化管理方式过渡的探索。 岗位责任制；劳动人事制度改革，试行中层干部聘任制、任期目标责任制等 3、打破专业银行的垄断格局和业务范围限制 成立十余家股份制商业银行； 各专业银行之间业务交叉、相互竞争 第二阶段：“商业银行”、商业化改革的开始（1993—2003年） 1、由国家专业银行→国有商业银行的战略性转变。 1993 年，国务院《关于金融体制改革的决定》正式提出建立以国有商业银行为主体的金融体系。 2、1995 年 7 月，《中华人民共和国商业银行法》正式颁布实施。 从法律上明确了工、农、中、建四家银行是实行“自主经营、自担风险、自负盈亏、自我约束”的国有独资商业银行。 3、国务院先后批准设立了三家政策性银行，力图解决国有专业银行“一身兼两任”的问题。 第三阶段：股份制改造启动（2003年至今） WTO于2006年底的完全开放，竞争压力 1、财务重组 2、引进战略投资者 3、公开上市 优点：（最常使用） 使央行能够主动影响商业银行资金，从而直接作用于货币供给量 使央行能够随时根据金融市场的变化，经常性、连续性操作。 主动出击 对吞吐的规模和方向灵活安排，微调，而不产生震动性影响。 缺点： 由于公众的不配合而失败。 萧条时期 （政府买进债券行为），公众不一定卖债券。 用以操作的证券必须达到一定的规模。 专题：中国人民银行“灵活展开公开市场业务” 专题：中国人民银行“灵活展开公开市场业务” 1、“国债”的正回购、逆回购 正回购是央行卖出手中所持有的债券，从金融机构融入资金，达到从市场回笼资金的效果。 逆回购为央行向一级交易商购买有价证券，达到向市场上投放流动性的操作。 专题：中国人民银行“灵活展开公开市场业务” 2、最新数据 2014年 “货币政策执行报告” ：全年累计开展正回购操作 7650亿元，开展逆回购操作约 2.2万亿元。 公开市场业务公告 ［2015］第1号 2015年3 月末，14 天期正回购操作利率为 3.8%，28 天期正回购操作利率为 4.0%。 2014年度公开市场业务一级交易商名单 货币当局的间接调控手段： （一）公开市场操作 （二）贴现政策 （三）法定准备金率 知识扩展：常备借贷便利 （二）贴现政策 ——货币当局通过变动再贴现率，影响商业银行向中央银行再贴现票据的行为，并从而调节基础货币量。 贴现、再贴现、贴现率 贴现——客户（持票人）将未到期的票据出卖给银行，以便提前取得现款。客户（持票人）融入的资金低于票据面值，差额部分就是支付给商业银行的利息。利息率称为贴现率。 再贴现——贴现银行将未到期的已贴现汇票向中央银行的贴现，通过转让汇票取得央行再贷款的行为。 再贴现率——商业银行将其未到期票据向中央银行申请再贴现时的预扣利率。 机制： 贴现率↑→商业银行借款成本↑→贷款数量↓ 评价： 比较温和的调控手段。 “告示”作用。 “被动式”的调控。 作用“有限”（若商业银行预期利润较高，较高的贷款利润）。 货币当局的间接调控手段： （一）公开市场操作 （二）贴现政策 （三）法定准备金率 知识扩展：常备借贷便利 （三）法定准备金率 1. 提高或降低法定准备率（实证资料） 2. 通常认为，是控制货币供给的一个作用强烈的工具。 中国使用较多 “数据” 法定准备率↑→商业银行的放款能力↓