2012注会-财管ycs-第七章企业价值评估-VIP单元测试(下载版).docVIP

第七章 企业价值评估 一、单项选择题 1.下列企业实体现金流量表述正确的是(　　)。 A.它是一定期间企业提供给所有投资人(包括债权人和股东)的全部税前现金流量 B.它是企业全部现金流入扣除成本费用和必要的投资后的剩余部分 C.它是一定期间企业分配给股权投资人的现金流量 D.它通常受企业资本结构的影响而改变现金流量的数额以下关于企业价值评估现金流量折现法的表述中，错误的(　　)。A.预测基数应为上一年的实际数据，不能对其进行调整 B.预测期是指企业增长的不稳定时期，通常在57年之间 C.实体现金流量应该等于融资现金流量 D. 3.在对企业价值进行评估时，下列说法中不正确的是(　　)。A.实体现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量之和 B.实体现金流量=营业现金毛流量-净经营资产总投资 C.实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-经营性长期资产总投资 D.实体现金流量=股权现金流量+税后利息支出 D.66.46 5.利用市净率模型估计企业价值，在考虑可比企业时，应考虑的因素要比市盈率模型多考虑一个因素即(　　)。 A.企业的增长潜力 B.股利支付率 C.风险 D.股东权益收益率 A公司今年的每股收益是1元，分配股利0.3元/股，该公司利润和股利的增长率都是5%，β值为1.1。政府债券利率为3.5%，股票市场的风险附加率为5%。该公司的市盈率是(　　)。 A.B.7.5 C.6.67 D.8.46 7.下列不属于收入乘数估价模型的特点　　)。 A.对于亏损企业和资不抵债的企业，也可以计算出一个有意义的价值乘数 B. C.可以反映成本的变化 D.适用于销售成本率较低的服务类企业关于企业公平市场价值的以下表述中，正确的有(　　)。A.公平市场价值就是未来现金流量的现值 B.公平市场价值就是股票的市场价格 C.公平市场价值应该是股权的公平市场价值与债务的公平市场价值之和 D.公平市场价值应该是持续经营价值与清算价值中的较高者现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则股权现金流量是指一定期间可以提供给股权投资人的现金流量，以下表述正确的有(　　)。 A.股权现金流量是扣除了各种费用、必要的投资支出后的剩余部分B.如果把股权现金流量全部作为股利分配，则股权现金流量等于股利现金流量 C.有多少股权现金流量会作为股利分配给股东，取决于企业的筹资和股利分配政策 D.加权平均资本成本是与股权现金流量相匹配的等风险投资的机会成本.相对价值法是利用类似企业的市场定价来估计目标企业价值的一种方法，下列有关表述中不正确的有(　　)。 A.同行业企业不一定是可比企业 B. C.运用市盈率模型进行企业价值评估时，目标企业股权价值可以用每股收益乘以行业平均市盈率计算 D.在进行企业价值评估时，按照市价/净收益比率模型可以得出目标企业的内在价值年税前经营利润为1000万元，所得税税率为25%，折旧与摊销为100万元，经营流动资产增加300万元，经营流动负债增加120万元，金融流动负债增加70万元，经营性长期资产总值增加500万元，经营性长期负债增加200万元，金融长期负债增加230万元，税后利息20万元。则下列说法正确的有（ ）。 A.营业现金毛流量为850万元 B.营业现金净流量为670万元 C.实体现金流量为370万元 D.股权现金流量为650万元 三、计算分析题 1.F公司是一家商业企业，主要从事商品批发业务，该公司20年实际和20年预计的主要财务数据如下： 单位：亿元年份 20年实际 (基期) 20年预计 利润表项目： 一、销售收入 500 530 　　减：营业成本和费用(不含折旧) 380 400 　　折旧 25 30 二、息税前利润 95 100 　　减：财务费用 21 23 三、税前利润 74 77 　　减：所得税费用 14.8 15.4 四、净利润 59.2 61.6 资产负债表项目： 流动资产 267 293 固定资产净值 265 281 资产总计 532 574 流动负债 210 222 长期借款 164 173 债务合计 374 395 股本 100 100 期末未分配利润 58 79 股东权益合计 158 179 负债及股东权益总计 532 574 其他资料如下： F公司的全部资产均为经营性资产，流动负债均为经营性负债，长期负债均为金融性负债，财务费用全部为利息费用。估计债务价值时采用账面价值法。 F公司预计从201年开始实体现金流量会以6%的年增长率稳定增长。 3）加权平均资本成本为12%。 4）F公司适用的企业所得税税率为20%。 要求： 1）计算F公司20年的营业现金净流量、购置固定