《公司历年提价显示出一年上量,一年上价的规律。05年茅》doc.docVIP

 公司历年提价显示出“一年上量，一年上价”的规律。05年茅台酒销量大约增加1200吨，预计06年销量仍可增加600吨左右，而提价将使06收入增长维持在05年的水平。 公司计划到2010年销量达到1.1-1.2万吨，茅台吨酒销售价格提高到75万元。 预测2005-2010年每股收益年均增长19%。 根据公司产能计划，预测2006-2012年公司自由现金流年均增长22%。按10.6%资本成本和3%永续增长率计算，公司合理静态估值为66.86元，公司股改已经启动，按10送2比例计算，公司合理估值为80元，较现价有38%的涨幅。 近日我们参加了公司召开的临时股东大会，就公司提价和新增产能事宜做了沟通。 提价时机体现慎重态度 公司对提价时机的解释：公司选择在淡季提价，一是照顾到经销商利益，二是3-5月淡季价格的下跌，提价正好有助于公司维护市场价格。上述解释表明了公司对待提价的慎重态度。 针对提价措施，06年公司市场工作重点为抓好市场管理，并计划通过在大卖场内建立专卖柜和增加直销酒店来加强网络渗透。 公司历年提价显示出“一年上量，一年上价”的规律。公司2001、2003年提价都是在销量有较大增加的情况下采取的，虽然次年销量和收入的增长都出现下滑，但下滑情况在03年有所好转。 根据05年前三季度数据推测，公司茅台酒销量大约增加890吨，预计全年可增加1200吨。我们预计06年销